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幾乎每隔一段時(shí)間就會(huì)爆出某國(guó)又有可能出現(xiàn)債務(wù)危機(jī),甚至出現(xiàn)了債務(wù)違約。比如,阿根廷在今年4月份再度爆出“受新冠疫情和經(jīng)濟(jì)下滑影響”將無(wú)法償還到期的債務(wù),尋求債務(wù)重組。
阿根廷官方表示,他們正在尋求一項(xiàng)規(guī)模高達(dá)700億美元的債務(wù)重組方案。按照該方案,將不會(huì)償還2020年、2021年和2022年到期的債務(wù),2023年開(kāi)始支付平均利率0.5%的息票,此后逐步調(diào)整利息水平。
除了阿根廷,巴基斯坦、墨西哥、土耳其、南非等多國(guó)都曾出現(xiàn)過(guò)債務(wù)危機(jī)或部分債務(wù)違約,但如果我們仔細(xì)看“他們所欠的債務(wù)總量大多數(shù)都只是幾百億美元”,遠(yuǎn)非美國(guó)當(dāng)前的25萬(wàn)億美元國(guó)債可比。
從債務(wù)總量角度來(lái)看,美國(guó)的債務(wù)遠(yuǎn)比這幾個(gè)國(guó)家的更高,而且高了很多倍,那為什么基本看不到美國(guó)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)、債務(wù)違約的報(bào)道呢?對(duì)此,巴菲特給出了接受,讓人豁然明朗。
按照巴菲特的說(shuō)法,雖然都是欠債,但欠債的模式卻不同。以阿根廷為例,他在2018年的時(shí)候遭遇了金融危機(jī),資本大量撤離,導(dǎo)致阿根廷的外匯儲(chǔ)備大幅縮水,阿根廷比索快速貶值,物價(jià)和失業(yè)率高企。
為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì),阿根廷向包括IMF在內(nèi)的國(guó)際組織以及其他一些國(guó)家借了數(shù)百億美元的外匯,用來(lái)“填充外匯儲(chǔ)備”,維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。對(duì)阿根廷來(lái)說(shuō),這數(shù)百億美元的貸款(或叫借款)都是外匯,不是阿根廷本幣。
阿根廷只有增加對(duì)外商品出口,減少進(jìn)口,擴(kuò)大貿(mào)易順差來(lái)積攢外匯。反之,如果阿根廷在債務(wù)到期之前,通過(guò)對(duì)外貿(mào)易賺不到足夠的外匯?;蛘卟荒芡ㄟ^(guò)“借新債,還舊債”來(lái)償還到期債務(wù),那必然就會(huì)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)了。
但美國(guó)不一樣,美國(guó)主要是通過(guò)發(fā)行美國(guó)國(guó)債來(lái)借錢——借的美元,還的也還是美元。美國(guó)可以用今天印出的美元償還昨天欠下的美元,對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)本質(zhì)上是“不缺錢”的,不存在還不起錢的現(xiàn)象。
巴菲特表示,如果我能夠發(fā)行一種“巴菲特元”,我自己有印鈔機(jī),可以用它來(lái)借很多錢,但我也永遠(yuǎn)不會(huì)違約。巴菲特指出,這就是美國(guó)雖然欠債很多,但不會(huì)出現(xiàn)債務(wù)違約的原因,而其他眾多國(guó)家都做不到這一點(diǎn)。
“阿根廷現(xiàn)在又遇到大麻煩了,因?yàn)樗麄兊膫鶆?wù)不是以本國(guó)貨幣發(fā)行的”。巴菲特解釋道,“還會(huì)有許多國(guó)家受到這問(wèn)題的困擾”,因?yàn)樗麄儑?guó)家的貨幣不是國(guó)際貨幣,他們大量的債券不是以自己印刷的貨幣發(fā)行的。本文由整理并撰寫(xiě),無(wú)授權(quán)請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載、抄襲!
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