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中國股權(quán)投資市場進入快車道 

一：新與舊：從國家戰(zhàn)略層面看股權(quán)投資

當前，我國經(jīng)濟新舊交替現(xiàn)象十分突出，其內(nèi)在動因是經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)后，經(jīng)濟分化的趨勢不斷增強、程度不斷加深、效果不斷顯現(xiàn)。

經(jīng)濟發(fā)展進入新常態(tài)的表象是增長速度從高速轉(zhuǎn)為中高速，本質(zhì)特征則是有增有減、有上有下：有效益、有質(zhì)量、環(huán)境友好的速度提上去，無效益、低質(zhì)量、高污染的速度降下來。這是貫穿經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)始終的新舊分化邏輯。

近兩年來，在中國經(jīng)濟新舊動能轉(zhuǎn)換的過程中，一個很明顯的特征就是中國股權(quán)投資市場明顯進入快車道。

二、股權(quán)投資的特征

具體而言，從股權(quán)投資的投資屬性來看，具有兩個明顯的特征：

一是回報高。股權(quán)投資投向的“原始股”，就是指未上市公司股權(quán)。中國股市開放早期，在股票一級市場上以發(fā)行價向社會公開發(fā)行的企業(yè)股票，投資者若是資金實力雄厚，購得數(shù)萬股，待企業(yè)日后上市，利潤便是數(shù)以百萬計了。

二是周期長。從事私募股權(quán)投資培養(yǎng)的是一家企業(yè)，需要從小到大，一步一個腳印地建立能力，樹立行業(yè)的領(lǐng)軍地位，投資周期相對而言比較長。

三、股權(quán)投資的優(yōu)勢

就中國資本市場而言，經(jīng)過20多年的發(fā)展，交易所市場已基本形成，并完成與那個階段相適應(yīng)的歷史使命，目前中國資本市場面臨著改進完善交易所市場制度和開創(chuàng)建設(shè)場外資本市場體系的雙重任務(wù)。而對于未來的變化趨勢和方向，我們要特別關(guān)注股權(quán)市場的發(fā)展：股權(quán)投資者可能成為未來最大贏家。

股權(quán)投資是布局未來的最佳方式

在大轉(zhuǎn)折時代，投資傳統(tǒng)領(lǐng)域、主流行業(yè)和大型企業(yè)，極有可能產(chǎn)生負面效應(yīng)，甚至災(zāi)難性后果。

孫正義說，越是迷茫，越要向遠看。在1990-2010年日本“失落的20年”期間，孫正義選擇了中國，但不是辦企業(yè)，也不是投資交易所市場，而是投資馬云的阿里故事。2000年他以2000萬美元投資，到2015年阿里巴巴紐交所上市市值達到588億美元，漲幅2900倍，一躍成為日本首富。

股權(quán)投資具有非常廣闊的選擇空間

中國資本市場發(fā)展很快，上海、深圳兩個交易所成立至今已有25年多時間，共有2828家公司在交易所上市。但是，上市公司數(shù)量仍然偏少，而且同質(zhì)化現(xiàn)象十分嚴重，加上投資者的同步化傾向，經(jīng)常導(dǎo)致股價暴漲暴跌，絕大多數(shù)投資者以虧損了結(jié)。

但在交易所之外，中國有5000多萬家中小企業(yè)，特別是企業(yè)商事制度改革之后，每年新增企業(yè)近千萬，股權(quán)投資選擇寬廣無垠。值得一提的是，股權(quán)投資實際上是在分享企業(yè)家的智慧和成果。企業(yè)家是一國的最稀缺資源，能夠發(fā)現(xiàn)普通人看不見的機會并通過組織管理變成財富。如果通過股權(quán)投資找到了企業(yè)家，就能伴隨企業(yè)家巨人一起成長。

股權(quán)投資比買賣股票具有天然的成本優(yōu)勢

交易所市場的運行機理是把企業(yè)在價值上進行標準化股份切割，以供投資買賣股票。投資人交易股票是按照公司的整體價值甚至未來價值進行的。公司上市過程需要大量成本投入，交易股票也必須是按結(jié)果全部支付，這兩者必然導(dǎo)致極高的成本。但股權(quán)的本質(zhì)是原始股，沒有包裝，也不需要進行股份切割，更沒有公開交易進行邊際定價，從而大大降低了成本。

股權(quán)投資受短期波動的影響較小

嚴格意義上說，股權(quán)投資，只要對所投資的企業(yè)理解就可以了，不需要每時每刻盯盤。不像買賣股票，要隨時關(guān)注、跟蹤外部內(nèi)部變化對企業(yè)股價的影響。

股權(quán)投資的核心要素是團隊、機制

一般性投資關(guān)注利率和回報率。買賣股票除了宏觀環(huán)境之外，關(guān)注的重點是市盈率和企業(yè)的財務(wù)狀況。