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上個(gè)月,加拿大央行打響降息第一槍時(shí),經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出有三種風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)阻礙這一周期——加元、房地產(chǎn)市場(chǎng)和工資增長(zhǎng)。
BMO資本市場(chǎng)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家道格拉斯·波特 (Douglas Porter) 周五分析了這些潛在的“絆腳石”,以確定我們目前的表現(xiàn)如何,并分析加拿大央行進(jìn)一步降息的可能性。
Porter表示,目前來(lái)看已經(jīng)消除了兩個(gè)障礙,即加元和房地產(chǎn)市場(chǎng),但“工資增長(zhǎng)”問(wèn)題仍然存在,恐成為阻礙央行降息的一個(gè)因素。
目前,人們對(duì)加元最大的擔(dān)憂是,加拿大央行領(lǐng)先于美聯(lián)儲(chǔ)率先降息將導(dǎo)致加元暴跌。然而,Porter表示,最近幾周加元“表現(xiàn)得非常好”。今年前三個(gè)月開(kāi)局疲軟后,加元似乎已經(jīng)在73.5美分左右找到一些穩(wěn)定點(diǎn)。隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)疲軟以及美聯(lián)儲(chǔ)降息的前景,美元走弱有助于穩(wěn)定匯率。
房地產(chǎn)市場(chǎng)也沒(méi)有像一些人預(yù)測(cè)的那樣再次火爆,Porter表示,上周加拿大各大城市的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)顯示,盡管上個(gè)月降息,房地產(chǎn)活動(dòng)仍沒(méi)有多少回升。
他說(shuō):“數(shù)據(jù)支持了最初的觀點(diǎn),即銀行采取行動(dòng)后,實(shí)際上是賣家增加了而不是買家。與一年前相比,許多城市的銷售額都出現(xiàn)了兩位數(shù)的下降,而庫(kù)存的大幅增加使市場(chǎng)格局轉(zhuǎn)向有利于買家?!?br/>
“雖然賣家和房地產(chǎn)行業(yè)可能不喜歡這種情況,但現(xiàn)實(shí)情況是,低迷的房產(chǎn)市場(chǎng)可能正是政策制定者目前希望看到的,而且也有助于改善人們?cè)趯?duì)于負(fù)擔(dān)能力的過(guò)度緊張。
然而,工資增長(zhǎng)仍然是美中不足之處。“就業(yè)市場(chǎng)疲軟增加了加拿大央行降息的可能性,然而,工資仍處于僵持狀態(tài),這將使央行猶豫不決?!盤(pán)orter在數(shù)據(jù)發(fā)布后的一份報(bào)告中表示。
那么這有多令人擔(dān)憂呢多倫多TD銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家Marc Ercolao表示,六月份工資增長(zhǎng)加快主要是由于一年前的低基數(shù)效應(yīng)。
他說(shuō):“盡管如此,這并不能改變過(guò)去18個(gè)月工資同比增長(zhǎng)約5%,而生產(chǎn)率同期下降的事實(shí)?!钡?,央行行長(zhǎng)Tiff Macklem在上周的一次講話中似乎淡化了對(duì)“工資增長(zhǎng)”問(wèn)題的擔(dān)憂?!肮べY增長(zhǎng)放緩的速度慢于通脹,這并不令人意外;工資增長(zhǎng)往往滯后于就業(yè)調(diào)整,未來(lái)的工資增長(zhǎng)會(huì)進(jìn)一步放緩?!盡acklem說(shuō)。
此外,周五公布就業(yè)數(shù)據(jù)后,市場(chǎng)預(yù)計(jì)央行在7月24日降息的可能性為60%,而彭博社調(diào)查顯示,大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)央行將維持利率不變直至9月4日。
并且,之后還將有更多數(shù)據(jù)公布。7月16日的關(guān)鍵通脹數(shù)據(jù)也將影響央行對(duì)本月是否降息的看法。
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