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11月13日(周三),加元兌美元匯率繼續(xù)下跌,至71.44美分,創(chuàng)下4年半以來的最低點(diǎn)!分析師指出,加拿大和美國經(jīng)濟(jì)增長差距拉大,預(yù)計(jì)加元對(duì)美元將繼續(xù)走低。
自從特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)以來,加元連續(xù)下跌。前加元兌美元的匯率已降至2020年5月以來的最低水平,71美分被視為加元的重要關(guān)口。
加美經(jīng)濟(jì)差距拉大,對(duì)加元不利
自特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)以來,加元累計(jì)下跌1.1%,原因主要是市場擔(dān)憂美國關(guān)稅政策對(duì)加拿大經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。加拿大央行預(yù)計(jì)今年經(jīng)濟(jì)增長率為1.2%,而美國經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)計(jì)達(dá)2.8%,幾乎是加拿大的兩倍。
美國GDP總量是加拿大GDP總量的近13倍,因此美國和加拿大經(jīng)濟(jì)增速還繼續(xù)擴(kuò)大的話,美國和加拿大GDP總量的差距將成倍數(shù)擴(kuò)大。
根據(jù)《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》在9月底的一篇文章,加美經(jīng)濟(jì)差距主要在2022年后顯著擴(kuò)大,美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長,而加拿大則顯得“望塵莫及”。
特朗普曾承諾對(duì)所有進(jìn)口至美國的商品征收10%至20%的關(guān)稅、降低企業(yè)稅并放寬商業(yè)監(jiān)管,意在提振美國經(jīng)濟(jì)。加拿大依賴出口,70%以上的出口流向美國。如果特朗普關(guān)稅政策落地,加拿大的GDP可能下降2.4個(gè)百分點(diǎn)。
Corpay Currency Research的首席市場策略師沙莫塔(Karl Schamotta)在報(bào)告中稱,加元可能跌破疫情后的最低點(diǎn)。
美聯(lián)儲(chǔ)減息放緩可能打壓加元
加拿大在經(jīng)濟(jì)和利率方面均落后于美國。市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)的減息速度將放緩,進(jìn)一步加劇加元兌美元的下行壓力。沙莫塔在報(bào)告中指出,美國通脹的攀升或?qū)⒓釉獕褐?1美分以下,“這一變動(dòng)可能導(dǎo)致加元下跌2%~3%”。
美國最新通脹數(shù)據(jù)顯示,10月核心消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)同比增長3.3%。盡管如此,業(yè)界預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將下調(diào)標(biāo)準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)。
與美國通脹壓力持續(xù)相對(duì),加拿大經(jīng)濟(jì)疲軟,許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家呼吁加拿大央行再次下調(diào)政策利率50個(gè)基點(diǎn)。
跟其他國家相比,加元表現(xiàn)不算最差
盡管自特朗普當(dāng)選以來加元表現(xiàn)欠佳,但沙莫塔指出,相較其它主要貨幣,加元仍相對(duì)堅(jiān)挺。例如,歐元下跌3.3%、英鎊下跌2.5%,日元?jiǎng)t下跌2.4%。加拿大主要出口產(chǎn)品如汽車和能源可能會(huì)獲得關(guān)稅豁免,這在加美貿(mào)易關(guān)系中至關(guān)重要。美國的強(qiáng)勁增長對(duì)加拿大也不全是壞處,也有一定正面影響,他說:“如果美國經(jīng)濟(jì)更強(qiáng)大,加拿大也將獲得一些附帶好處。”
加元或降至66美分
Rosenberg Research & Associates Inc.高級(jí)經(jīng)濟(jì)師史密斯(Dylan Smith)指出,加元目前71.4美分的水平顯得偏高。他基于兩年期政府利率差異的匯率模型估算,加元可能更符合66.7美分的水平?!斑@還不包括關(guān)稅可能進(jìn)一步推高美元,并削弱加元?!?/p>
加拿大競爭力下降可能繼續(xù)拖累加元。據(jù)世界經(jīng)濟(jì)論壇數(shù)據(jù),加拿大的全球競爭力排名從2020年的第8位下滑至2024年的第18位。加美生產(chǎn)力差距不斷拉大,使得加元不得不貶值,以保持出口競爭力。
加拿大的資本也在流出。2023年第二季度至2024年第二季度,投資組合和直接投資凈流出高達(dá)1,800億美元。如果特朗普兌現(xiàn)削減監(jiān)管和稅收的承諾,加拿大的相對(duì)競爭力可能進(jìn)一步下滑,導(dǎo)致加元承壓。
加拿大作為美國最緊密的經(jīng)濟(jì)伙伴,尤為關(guān)注特朗普政策對(duì)自身的影響。
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