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香港中通社記者 黎金良

　　在美國(guó)總統(tǒng)特朗普上臺(tái)后的首周，日本央行24日做出了一個(gè)重要決定：將利率上調(diào)至2008年10月全球金融危機(jī)以來(lái)的最高水平。

　　在大幅加息0.25%后，日本目標(biāo)利率已調(diào)升至0.5%。值得一提的是，從上世紀(jì)90年代末日本經(jīng)濟(jì)泡沫被刺穿以來(lái)，日本央行的政策利率還從未超過(guò)0.5%。

　　回顧日本央行的貨幣政策歷史，日本長(zhǎng)期以來(lái)一直處于經(jīng)濟(jì)停滯、物價(jià)低迷的狀態(tài)，因此被稱為“迷失三十年”。為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和推動(dòng)通脹回升，日本央行采取超寬松的貨幣政策，試圖通過(guò)維持低利率甚至負(fù)利率來(lái)激發(fā)市場(chǎng)活力。

　　然而，這種策略在實(shí)施過(guò)程中，雖然在一定程度上緩解了經(jīng)濟(jì)衰退的壓力，但也帶來(lái)了諸多問(wèn)題。直到去年3月，日本央行終于打破了長(zhǎng)期的超低利率格局，邁出了加息的步伐。隨后在7月，又進(jìn)行了一次加息。此次17年來(lái)最大幅度的加息，無(wú)疑是日本央行在貨幣政策正?；缆飞系挠忠恢匾锍瘫?。

　　日本央行做出這樣的決策，背后是什么原因？香港中文大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系副教授莊太量24日對(duì)香港中通社表示，其中一個(gè)重要原因，是通脹壓力不斷上升。

　　“迷失三十年”為日本帶來(lái)了通縮，但從通脹數(shù)據(jù)來(lái)看，近期日本的通脹超出預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，去年12月日本核心通脹加速，創(chuàng)下16個(gè)月來(lái)最快的年增長(zhǎng)率，并且自2022年4月以來(lái)，核心通脹率持續(xù)高于日本央行設(shè)定的2%的目標(biāo)。

　　在本次加息，日本央行行長(zhǎng)植田和男在會(huì)議前夕已暗示加息的可能性，情況十分罕見(jiàn)。而在9名政策委員中，有8人贊成加息，意見(jiàn)亦接近一致。日本央行在聲明中認(rèn)為，從實(shí)現(xiàn)2%物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo)的可持續(xù)性和穩(wěn)定性角度來(lái)看，調(diào)整貨幣政策的寬松程度是適當(dāng)?shù)?。?duì)于接下來(lái)的貨幣政策走向，日本央行表示，未來(lái)的貨幣政策將取決于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)、物價(jià)以及金融條件的未來(lái)發(fā)展。

　　莊太量認(rèn)為，日本的通脹仍有上升的壓力，所以經(jīng)過(guò)這次的加息后，日本仍然面臨較大的加息壓力。

　　如果日本再繼續(xù)加息，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)會(huì)帶來(lái)什么影響？莊太量認(rèn)為，日本的利率牽涉到龐大的套利活動(dòng)，對(duì)全球股市的影響比較大，去年啟動(dòng)加息后就觸發(fā)了一些套利活動(dòng)平倉(cāng)，引發(fā)股災(zāi)。此外，日本進(jìn)入了加息周期，但美國(guó)正處于減息周期，兩者利率的差距正在縮窄，套利的空間會(huì)變得越來(lái)越少，在這過(guò)程中會(huì)對(duì)全球股市產(chǎn)生影響。

　　此外，特朗普的政策，可能也會(huì)影響日本加息的步伐。植田和男在記者會(huì)中表示，特朗普上臺(tái)后，迄今并未使國(guó)際市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩，但未來(lái)仍存在高度的不確定性。許多分析師預(yù)計(jì)，除非特朗普引發(fā)的市場(chǎng)沖擊打擊全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和日本脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，否則日本央行將在今年晚些時(shí)候再次加息。（完）