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　香港中通社記者　黎金良

　　美國總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間9日突然宣布，對(duì)部分國家暫停實(shí)施原定的“對(duì)等關(guān)稅”90天，僅維持10%的基準(zhǔn)關(guān)稅。然而，中國卻被排除在外，面臨關(guān)稅飆升至125%的嚴(yán)厲打擊。這一戲劇性轉(zhuǎn)變，不僅引發(fā)全球市場(chǎng)震蕩，更揭示了特朗普貿(mào)易戰(zhàn)背后的復(fù)雜算計(jì)。

　　特朗普此次關(guān)稅政策的調(diào)整，核心在于區(qū)別對(duì)待，從“全面開戰(zhàn)”到“選擇性緩和”。這一策略被美國財(cái)政部長貝森特稱為“獎(jiǎng)勵(lì)不報(bào)復(fù)的國家”，并強(qiáng)調(diào)暫緩期是為談判新貿(mào)易協(xié)定創(chuàng)造空間。

　　特朗普的突然讓步，并非偶然，而是多重因素作用的結(jié)果。綜合專家及媒體分析，大概有四個(gè)可能。

　　首先，金融市場(chǎng)的“逼宮”效應(yīng)。關(guān)稅政策宣布后，美國股市經(jīng)歷劇烈動(dòng)蕩，標(biāo)普500指數(shù)一度暴跌近6%，創(chuàng)2020年以來最差表現(xiàn)。然而，當(dāng)“暫緩關(guān)稅”消息傳出，市場(chǎng)立即強(qiáng)勁反彈：納斯達(dá)克指數(shù)單日暴漲12%，標(biāo)普500指數(shù)回升9.5%。分析指出，特朗普雖公開否認(rèn)受市場(chǎng)影響，但其決策明顯受到華爾街及企業(yè)巨頭的壓力，尤其是科技與制造業(yè)的強(qiáng)烈反彈。

　　其次，國內(nèi)政治與中期選舉考量。特朗普的關(guān)稅政策在美國國內(nèi)引發(fā)大規(guī)模抗議，多地示威者批評(píng)其加劇通脹、損害就業(yè)。共和黨內(nèi)部亦有分歧，部分議員擔(dān)憂關(guān)稅戰(zhàn)沖擊關(guān)鍵選區(qū)的農(nóng)業(yè)與制造業(yè)利益。所以，暫緩關(guān)稅可視為特朗普對(duì)國內(nèi)反對(duì)聲浪的妥協(xié)，同時(shí)保留對(duì)華強(qiáng)硬立場(chǎng)以鞏固基本盤。

　　第三， “分而治之”的全球戰(zhàn)略。特朗普政府試圖通過區(qū)別對(duì)待，瓦解潛在的“反美關(guān)稅聯(lián)盟”。例如，歐盟雖曾威脅反制，但因未實(shí)際報(bào)復(fù)而獲暫緩。貝森特直言，此舉是為孤立中國，并鼓勵(lì)其他國家“向美國提出最佳貿(mào)易提案”。

　　第四，據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）引述三位知情人士指，美國財(cái)務(wù)部對(duì)債市走向憂慮升溫，是特朗普改變關(guān)稅決定的重要因素。在宣布暫緩對(duì)等關(guān)稅前，貝森特直接在會(huì)議上向特朗普匯報(bào)國債被拋售，呼應(yīng)同日較早時(shí)間白宮經(jīng)濟(jì)官員提出美國國債沽售潮加劇的警告。而向白宮顧問提出倡議的商界盟友亦留意到債市受壓，并猜度關(guān)稅措施或會(huì)撤回的可能性。報(bào)道亦引述兩名知情人士指，特朗普在9日下午承認(rèn)正密切留意債市動(dòng)向。

　　綜合上述多重因素分析，特朗普的關(guān)稅暫緩并非貿(mào)易戰(zhàn)的終結(jié)，而是戰(zhàn)術(shù)性調(diào)整。其核心邏輯仍是通過“極限施壓”迫使對(duì)手讓步，同時(shí)為國內(nèi)政治與市場(chǎng)情緒降溫。

　　可以預(yù)見，特朗普的政策逆轉(zhuǎn)雖暫緩部分國家的壓力，但長期不確定性仍存在。對(duì)中國而言，125%的關(guān)稅是嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，但也可能促使中國加速“內(nèi)循環(huán)”與科技自主。對(duì)全球經(jīng)濟(jì)來說，特朗普的反覆無常，預(yù)示著未來90天將是關(guān)鍵談判期，而真正的風(fēng)暴，或許才剛剛開始。（完）