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此次合并通過深度整合雙方優(yōu)勢資源，構建起從牧場到餐桌的全產業(yè)鏈閉環(huán)。Marfrig作為全球第二大牛肉出口商，其核心業(yè)務覆蓋牛肉、皮革及寵物食品；而BRF則以禽肉、豬肉加工聞名，旗下?lián)碛?/span>Sadia、Perdig?o等國民品牌。合并后的MBRF將形成“牛-豬-禽”三足鼎立的蛋白質矩陣，產品線更延伸至預制菜、速凍食品等高附加值領域。

值得關注的是，雙方通過股權置換實現(xiàn)資源優(yōu)化配置：BRF股東每持1股可換取0.8521股Marfrig新股，同時兩家公司承諾向股東分配總計60.2億雷亞爾股息（BRF分配35.2億，Marfrig分配25億）。

依托Marfrig在北美、南美的牧場網絡，以及BRF在中東、亞洲的加工廠布局，MBRF的全球化戰(zhàn)略呈現(xiàn)多維突破。其品牌矩陣涵蓋Sadia（中東及非洲市占率第一速凍品牌）、Perdig?o（巴西家禽市場領導者）、Qualy（高端冷鮮肉品牌）等區(qū)域王牌，在穆斯林Halal認證、猶太Kosher認證等細分市場具備獨特優(yōu)勢。

這種跨地域、跨品類的協(xié)同效應已顯現(xiàn)量化成果：通過供應鏈整合、聯(lián)合采購和交叉銷售，預計首年即可實現(xiàn)4-5億雷亞爾協(xié)同收益，中長期目標提升至8.05億雷亞爾/年。特別是在物流端，合并后企業(yè)可通過Marfrig的港口冷鏈設施優(yōu)化BRF的出口路徑，單此一項年節(jié)省成本或超2億雷亞爾。

面對全球通脹壓力和消費市場分化，MBRF董事會主席馬科斯·莫利納直言：“這不是簡單的規(guī)模擴張，而是構建抗風險能力的必然選擇。”數據顯示，2022年巴西肉類出口因飼料價格上漲承壓，行業(yè)平均利潤率下滑至4.7%。通過合并，MBRF可共享研發(fā)中心、分銷渠道及大宗商品對沖機制，預計使運營成本降低3-5個百分點。

盡管合并帶來顯著經濟效益，但新實體在巴西牛肉市場的占有率將突破34%，禽肉領域達29%，這已引發(fā)反壟斷機構CADE的關注。分析人士指出，MBRF可能需要剝離部分區(qū)域性品牌以通過審查。此外，如何平衡Marfrig側重B2B出口與BRF強于B2C零售的商業(yè)模式，將是管理層的長期課題。