08/02/2017經(jīng)濟價值報
1. Congresso faz press?o por 'novo Refis' mais generoso
國會推動更寬松的“新債務(wù)融資法案”
議員和企業(yè)家們將在國會商討修訂去年年底政府出臺的766號臨時措施，即債務(wù)稅收調(diào)整方案，性質(zhì)跟退稅法案相似。此次商討旨在增加分期償付次數(shù)，減少稅款，減免罰款、利息和債務(wù)金融稅費。
修訂意見的提交已于昨日截止，共計300多條。報告員將由一名眾議員，委員會主席和一名參議員組成，具體人選還沒確定。即使報告員不接受修訂意見，政黨可以在大會上直接發(fā)起投票表決。
因議員和企業(yè)家施壓，政府降低了欠稅追征的門檻，重新允許分期和可以之前的虧損抵扣，但不減免罰款或利息，且期限縮短為10年。
議員Alfredo Kaefer認(rèn)為政府制定的法案沒有解決因經(jīng)濟危機破產(chǎn)的企業(yè)家的問題?，F(xiàn)行法案只能使一部分大公司獲益，他們有抵稅額并且債務(wù)很小，不需要分期償債，只需要用抵稅額解除債務(wù)，跟政府就恢復(fù)成了普通的納稅關(guān)系。
議員Luís Carlos Heinze建議允許30年分期償債。利息和罰款的償還根據(jù)分期次數(shù)而定，從20％至100％不等。
企業(yè)家們希望得到眾議員和參議員的支持，以推動法案修訂并說服政府不要否決修訂意見。財政部反對寬松，考慮到大多數(shù)公司堅持根據(jù)現(xiàn)行債務(wù)融資法案得到完稅證明，他們將再次拒絕納稅。國稅局對此拒絕發(fā)表評論。
2. Situa??o da Triunfo se agrava
凱旋基建集團處境雪上加霜
凱旋基建透露，巴西國家發(fā)展銀行（BNDES）發(fā)起強制執(zhí)行，要求該公司一次性還清兩筆于2016年到期的過橋貸款，總計9.79億雷亞爾。高速公路Concer（連通米納斯和里約）和Concebra（連通聯(lián)邦區(qū)，米納斯和圣保羅）的特許經(jīng)營權(quán)使該公司債臺高筑。凱旋基建已上訴法庭，質(zhì)疑強制還款。一個月前，BNDES要求索賠了巴西銀行和米納斯發(fā)展銀行（BDMG）為Concebra工程提供的保函。
凱旋基建負(fù)債的另一個原因是投資了Viracopos機場，現(xiàn)在公司打算賣掉這部分資產(chǎn)。
3. AGU é contra liberar já crédito ao Rio
巴西律師聯(lián)合會反對向里約州發(fā)放新信貸
巴西律師聯(lián)合會（AGU）、巴西銀行法務(wù)部門以及聯(lián)邦經(jīng)濟辦聯(lián)合發(fā)標(biāo)反對關(guān)于里約州政府向最高聯(lián)邦法院（STF）申請減少對新貸款限制的請求。里約政府想要提前施行此法案，但聯(lián)合會則要求需要法律補充案須經(jīng)國會通過才可實施。該補充法允許州政府暫停向聯(lián)邦政府還債，還允許提供政府擔(dān)保。而里約州政府已向立法會提交了修改案以開源節(jié)流。對于AGU來說，只要國家層面沒有正式通過，州政府借款就是違法的，更不得未經(jīng)批準(zhǔn)不履行還款義務(wù)。
4. Discurso desgastado
空談
盡管在貿(mào)易、投資等領(lǐng)域沒有任何實質(zhì)性成果，在馬克里到訪巴西期間，巴、阿兩國總統(tǒng)兩人只是唱高調(diào)，大談意識形態(tài)共識。馬克里是羅塞夫彈劾下臺后第一個對巴西進行國事訪問的總體。兩人都以加強雙邊關(guān)系和南方共同市場合作發(fā)表了空洞的講話。
5. Governo define prote??o cambial
政府明確匯率風(fēng)險保護措施
政府已經(jīng)擬好一份外匯風(fēng)險保提案，旨在降低基礎(chǔ)設(shè)施特許經(jīng)營項目領(lǐng)域投資者的匯率風(fēng)險。這項提案可能將在2017年3月26日舉行的福塔雷薩（Fortaleza）、薩爾瓦多（Salvador）、阿雷格里港（Porto Alegre）和弗洛里亞諾波利斯市(Florianópolis）四座機場的拍賣中第一次被使用。 這項由政府出臺的“外匯保險”伴隨一份包含2項指標(biāo)的年度報告，指標(biāo)分別是：匯率變化發(fā)展和基準(zhǔn)參照指數(shù)變化（包括通貨膨脹率，國家風(fēng)險指數(shù)和其他數(shù)據(jù)）。 當(dāng)雷亞爾的貶值高于規(guī)定，特許經(jīng)營權(quán)經(jīng)營者可以向政府申請優(yōu)惠。優(yōu)惠額度體現(xiàn)在以美元計算的債務(wù)中。
6. Novo conceito de lucro em substitui??o ao 'velho' Ebitda
新利潤計算概念預(yù)代替舊的"Ebitda"方法
巴西企業(yè)管理研究所(IBGC)預(yù)鼓勵巴西企業(yè)在業(yè)務(wù)管理中使用新的經(jīng)濟利潤計算或價值創(chuàng)造概念。圣保羅瓦加斯基金研究所教授Oscar Malvessi的研究表明，樣本的146家上市企業(yè)中只有21%在2010到2015年之間創(chuàng)造足夠多的利潤用于投入資本，這個數(shù)據(jù)與歐美的60%-80%相比還有很長距離。新的方法欲通過營運利潤來衡量。
7. 'Novo normal'
圖片新聞"新常態(tài)"
世界知名電氣設(shè)備制造公司伊萊克斯Electrolux的Ricardo Cons表示，連續(xù)四年下跌，家電市場或?qū)⒃诮衲晖Ｖ瓜碌５?新常態(tài)"是每年生產(chǎn)1千3百萬件，而2012年產(chǎn)量達到1千8百萬件。
8. Carf confirma decis?o em caso da Zelotes
Carf 通過了對Zelotes 的決議
財政資金行政管理委員會（Conselho Administrativo de Recursos Fiscais）于昨日多數(shù)票通過了對“狂熱者行動”（Opera??o Zelotes）中的決議，表示不會撤銷對其中一項調(diào)查的判決。而財政部的內(nèi)務(wù)大臣表示會對此提出上訴。該案件涉及到Cervejaria Petrópolis公司的總裁Walter Faria 的貸款問題，且有可能牽涉到860萬雷亞爾的逃稅。無效判決沒有被通過是因為法官們認(rèn)為缺乏證據(jù)證明機構(gòu)的一位前理事也參與了這項調(diào)查。
9. Destaque: Multiplica??o dos dados
數(shù)據(jù)流量倍增
根據(jù)思科視覺網(wǎng)絡(luò)指數(shù)顯示，由于視頻使用量，智能手機數(shù)量，網(wǎng)絡(luò)使用人數(shù)的增加以及4G速度的增快，直至2021年，巴西移動網(wǎng)絡(luò)（手機）產(chǎn)生的數(shù)據(jù)流量將擴增7倍。
10.Destaque: Infla??o caí e melhora o "bem-estar"
通脹下降 居民幸福指數(shù)上升
2016年最后四個月通脹下降使從2015年年初起居高不下的巴西“貧困指數(shù)”中斷上升趨勢。盡管失業(yè)率依然增加，但是一項結(jié)合了通脹率和失業(yè)率這兩項變量的指數(shù)顯示， 居民幸福指數(shù)在上升。
昨日因系統(tǒng)原因，新聞重復(fù)，以下補上2月7日的新聞~感謝大家指出
07/02/2017經(jīng)濟價值報
1. Novo boom do agronegócio acelera venda de máquinas
農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易繁榮促進農(nóng)機銷售
將近兩年的回落之后，農(nóng)機銷售在2016年下半年及2017首月快速上升。數(shù)據(jù)表明農(nóng)業(yè)是危機恢復(fù)的第一個經(jīng)濟領(lǐng)域，這主要得益于創(chuàng)收的預(yù)期，農(nóng)業(yè)出口擴大以及農(nóng)牧業(yè)在GPD比重的增加。Anfavea 主席Antonio Megale表示“糧食大豐收和大宗農(nóng)產(chǎn)品價格走高將繼續(xù)拉動農(nóng)機需求”。這個趨勢迫使Moderfrota進一步擴大其信貸發(fā)放額度。政府已經(jīng)預(yù)計為2016/17年度的糧食計劃授予50億雷亞爾額度。
【注：1. Anfavea-Associa??o Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores 巴西機動車廠商聯(lián)合會
2. Moderfrota-Programa de Moderniza??o da Frota de Tratores Agrícolas e Implementos Associados e Colheitadeiras. 拖拉機和聯(lián)合收割機革新方面的貼息計劃，是一種官方信貸額度?！?/span>
2. Vale capta US$ 1 bi e faz baixa contábil
淡水河谷欲融資10億美元并調(diào)整報表數(shù)據(jù)
淡水河谷欲通過重新發(fā)行2026年到期的債券以融資10億美元。盡管昨天公司宣布去年第四季度的利潤會因其化肥業(yè)務(wù)將有12億美元的調(diào)整減少，但這并沒有影響市場對該債券的追捧，目前共有總計54億美元的投資申購。淡水河谷財務(wù)數(shù)據(jù)的調(diào)整可能意味著風(fēng)險的增加，但是投資似乎并不這么認(rèn)為。圣保羅股市中淡水河谷優(yōu)先股跌1.4%，普通股跌2.25%。
3. Petrobras e Odebrecht v?o rever acordo na Braskem
巴油和Odebrecht將重審Braskem協(xié)議
巴油和巴西最大建筑公司Odebrecht不久將啟動協(xié)商重審Braskem(拉美最大石油化工企業(yè))股東協(xié)議。2010年起巴油和Odebrecht在Braskem擁有相似份額的股份，但分別控制不同的權(quán)利。事實上Odebtecht才是整場交易的控制者和管理者。12月份的Braskem寬恕協(xié)議允許巴油開始準(zhǔn)備出售資產(chǎn)。但在美國司法部結(jié)束"洗車行動"之前，幾乎不可能找到購買者。
4. Temer indica Moraes para o STF
圖片新聞：特梅爾任命Moraes為聯(lián)邦最高法院大法官
特梅爾總統(tǒng)任命Alexandre de Moraes接任一月份空難去世的Teori Zavascki為最高法院大法官一職。特梅爾也是借此在最高法院安置了受其信任的社會民主黨心腹——Moraes曾任Geraldo Alckmin的公共安全秘書。同時特梅爾也為在司法部提名一位民主運動黨代表創(chuàng)造了條件，使之關(guān)注現(xiàn)在多個州趨于嚴(yán)重的公共安全問題。
5. Ato de Trump dá US$ 100 bi a bancos
川普意欲撥千億給銀行
川普為了放緩危機后期的經(jīng)濟管制而采取的行動可能會造成過千億美元的資本回流，資本將以股票分紅和回購的形式返還給投資者們。上周五，川普簽署了一份諒解備忘錄，要求重新修訂多德弗蘭克法案（Lei Dodd-Frank）。該法案自2010年開始實施，用以引導(dǎo)相關(guān)部門，如美聯(lián)邦儲備局(the Federal Reserve System)和美國證交易委員會和（Securities and Exchange Commission）等進行經(jīng)濟管制，是管制法的標(biāo)志性法案。
川普在白宮會晤時談到，這次旨在廢除其中許多條例。盡管短期內(nèi)資本回流對于投資者來說是很好的，但這樣也會帶來風(fēng)險。例如，早在經(jīng)濟危機之前，大型銀行用于股票分紅和股票回購上的花費都會高于年盈利額，這使得他們在經(jīng)濟危機來臨時處于相當(dāng)被動的位置，并需得求助于政府。暫時尚未清楚川普會廢除哪些條款，但投資者們都把目光放在了銀行用于預(yù)防未來經(jīng)濟危機而強制性儲備的數(shù)億美元上。
6. ONGs v?o à luta em defesa do dinheiro público
民間組織將監(jiān)督政府的公費開支
一輛價值418雷的清潔車報價到2萬，一個聯(lián)邦議員一天有可能報銷13頓午飯，或者一天同時在3個州的6個城市吃飯。這些屢見不鮮的日常公費吃喝的例子正是造成這幾年國庫虧空，財政危機且腐敗的丑聞盛行的罪魁禍?zhǔn)住Ｒ虼吮仨毿袆悠饋肀O(jiān)督政府公共開支的使用。
例如非官方組織巴西社會監(jiān)管者（Observatório Social do Brasil）。十多年前Maringá的市長因貪污下臺，然后人們就成立了這個組織。
每一個組織有責(zé)任監(jiān)督政府是否存在隨意使用公費或挪用公款等行為。若發(fā)現(xiàn)任何違法行為，都可以上報給市政廳和聯(lián)邦檢察院。
7. Super Bowl para ficar na história
超級碗史上最偉大逆轉(zhuǎn)
第51屆超級碗，愛國者隊球員湯姆·布雷迪（Tom Brady）在一度落后25分的情況下絕地反擊，幫助新英格蘭愛國者（New England Patriots）經(jīng)過超級碗歷史上的首個加時，以34∶28擊敗亞特蘭大獵鷹（Atlanta Falcons），第五次奪得美國職業(yè)橄欖球大聯(lián)盟（NFL）總決賽即“超級碗”的冠軍。2017超級碗收看觀眾達到1.11億，對比2016年的1.19億，電視觀眾人數(shù)減少了，但是，本屆超級碗廣告的價格創(chuàng)下歷史新高，每30秒廣告的均價超過500萬。
有趣的是，今年超級碗現(xiàn)場氣氛達到最高潮不是出現(xiàn)在比賽階段，而是Lady Gaga帶來的炫酷中場秀。在大部分新英格蘭愛國者的球迷紛紛離開體育館和超過50家酒吧內(nèi)的每瓶礦泉水售價為20雷亞爾，每杯啤酒的售價為40雷亞爾，無人光顧的加時賽階段，最終新英格蘭愛國者上演驚天大逆轉(zhuǎn)拿下了隊史第五座超級碗總冠軍。
8. Destaque: Manha assume áreas da Gran Tierra
瑞典企業(yè)Maha Energy接管加拿大油氣公司Gran Tierra Energy Inc(AMEX:GTE)在巴西能源市場的業(yè)務(wù)
瑞典企業(yè)Maha Energy計劃在巴西再一次注資3500萬美元（超過1億雷亞爾）用于鞏固其在巴西的投資。去年該企業(yè)收購巴西東北海岸Bacia de Sergipe e Alagoas盆地的Tartaruga油田后宣布，已經(jīng)獲得加拿大Gran Tierra Energy公司在巴西的投資。經(jīng)協(xié)商，瑞典企業(yè)Maha Energy現(xiàn)在100%持有7項位于巴西東北部巴伊亞州雷孔卡沃盆地（Bacia do Rec?ncavo）的陸上開采特許經(jīng)營權(quán)項目。
【注：1. Gran Tierra Energy公司創(chuàng)立于2005年，創(chuàng)立之初主要經(jīng)營南美洲的能源業(yè)務(wù)。盡管總部一直設(shè)在卡爾加里，但主營的油田過去一直基本在南美洲范圍。公司目前是哥倫比亞Putumayo盆地地區(qū)最大的原油生產(chǎn)商，擁有最多的可開采原油儲備。同時該公司在秘魯和巴西也有一些運營部門?！?/span>
9. Destaque: Estrangeiros avaliam setor de GNL
外資有意液化天然氣領(lǐng)域
一直以來，液化天然氣（GNL）這一領(lǐng)域都被巴西國家石油公司牢牢掌控在手，而現(xiàn)在，這一塊又吸引了其他公司的注意。在巴油有意出售資產(chǎn)、政府計劃調(diào)整監(jiān)管框架之時，至少四家外國集團表示有意在巴西建設(shè)再氣化終端或與巴油相關(guān)單位對接以進口液化氣。
10. Destaque: Opera??o Greenfield
綠地行動
聯(lián)邦檢察院向司法部申請凍結(jié)J&F控股的企業(yè)家Joesley Batista、以及Eldorado Celulose的總裁José Carlos Grubisich共達38億雷亞爾的資產(chǎn)，原因是其不遵守其在9月所簽署的關(guān)于綠地行動的承諾書。
【注：綠地行動（Greenfield Opera??o）:巴西警方針對巴西四大國企養(yǎng)老基金的反腐調(diào)查行動?！?/span>
Valor譯文：UECB Valor小分隊
【翻譯原創(chuàng)】
原文摘取于 Valor Econ?mico 《經(jīng)濟價值報》
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