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24/07/2017經(jīng)濟(jì)價值報
1. Grandes empresas perdem receita
大型企業(yè)收入減少
對于巴西大型企業(yè)2016年業(yè)績的首度調(diào)查顯示,已持續(xù)三年的經(jīng)濟(jì)萎縮態(tài)勢對其造成了影響。最大的上千家企業(yè)披露的財務(wù)報表顯示凈收入去年有著4%的實際減少,接近GDP的跌幅3.6%。這是2009年以來第二差的情況,2009年的下跌是由于全球金融危機導(dǎo)致的。
這是Valor聯(lián)合FGV學(xué)院以及Serasa為年度“Valor 1000”排名所作的調(diào)研結(jié)果,將于八月發(fā)布。排名還包括25個經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中表現(xiàn)上佳的企業(yè),以及年度最佳企業(yè)。這一千家企業(yè)201 6年的收入總額達(dá)到32300億雷亞爾?!拔覀冇^察到,被分析行業(yè)中的大多數(shù)的收入均有了下滑”Valor Data的協(xié)調(diào)員William Volpato說。
從實際價值角度來說,凈收入已經(jīng)是第二年下跌。4%的跌幅沒有變的更糟是由于通脹幅度的減小,IPCA年度值為6.29%,2015年為10.67%。
Valor的調(diào)查顯示,雖然面對不景氣的經(jīng)濟(jì)政治環(huán)境,以及收入能力下降,這些巴西企業(yè)中的精英梯隊仍然在一系列指數(shù)中交出漂亮答卷,尤其是報表中的最后一項數(shù)據(jù)-凈利潤,從2015年661億雷亞爾的虧損轉(zhuǎn)變?yōu)?016年923億雷亞爾的盈利。
然而,需要強調(diào)的是,2015年,除了整體形勢不佳,由于經(jīng)濟(jì)狀況的突變,有大量的資產(chǎn)在報表中被減記,這也解釋了為何2015年公司糟糕的財務(wù)狀況。兩家大企業(yè),僅Petrobras和Vale在該年度的賬面損失就已達(dá)到843億雷亞爾。
巴西引入國際財務(wù)報告準(zhǔn)則(IFRS)后,虧損于2016年重新來襲,只是幅度有所減小。本次排名還顯示出了企業(yè)財務(wù)費用和負(fù)債減少。
2. MP estenderá prazo de obras de rodovias
臨時措施延長公路施工期
巴西前總統(tǒng)Dilma Rousseff在2013年和2014年期間招標(biāo)的公路項目之前規(guī)定的建設(shè)期為5年,現(xiàn)為了完成建設(shè),將延長為14年。這一變化是現(xiàn)政府正在起草的臨時法案。
新的期限被認(rèn)為是拯救這些特許權(quán)項目的根本舉措,這些項目無法按原定計劃完成投資,并且由于近幾年的經(jīng)濟(jì)危機,導(dǎo)致車流量下跌嚴(yán)重。
但由于建設(shè)期延長,將導(dǎo)致特許經(jīng)營權(quán)合同的期限縮短。政府的最初計劃時減少過路費的收取。然而,這將會對企業(yè)的現(xiàn)金流造成困難。
3.Escandalos no Brasil muda América Latina
巴西丑聞影響拉美
巴西建筑巨頭Odebrecht及拉美其他國家的相關(guān)企業(yè)深陷丑聞,引發(fā)拉美各國立法反腐。阿根廷,墨西哥和秘魯想令涉案企業(yè)擔(dān)責(zé)。厄瓜多爾和哥倫比亞選擇采用新法律進(jìn)行應(yīng)對。
4.Após ' tempestade', Andrade tenta retomar o crescimento
"暴風(fēng)雨"過后,Andrade集團(tuán)嘗試恢復(fù)增長
在持續(xù)幾年的"暴風(fēng)雨"––洗車行動,國內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退及石油價格下跌之后,作為巴西唯一一個未被禁止與Petrobras合作的大型建筑企業(yè)Andrade Guitierrez集團(tuán)回歸私有及國外市場,嘗試恢復(fù)增長。
5.MPF denuncia "cartel" do cambio
聯(lián)邦檢察院起訴“內(nèi)部操縱匯率案”
歷時七年,“國際操控匯率丑聞案”終于來到了巴西的法庭。聯(lián)邦檢察局以“內(nèi)部協(xié)定操縱匯率市場”的罪名分別起訴以下國際銀行的5位前職員:標(biāo)準(zhǔn)渣打銀行(Standard Charterd),加拿大皇室銀行(Royal Bank of Canada),美國美林銀行(Bank of America Merrill Lynch),德意志銀行(Deutsche Bank),以及摩根士丹利公司(Morgan Stanley)。他們被指控的罪名是通過美元對雷亞爾的匯進(jìn)/出的差價來操縱匯率。所有交易均在2009 10 月到11月間簽署外匯合同。檢察官還通過彭博(Bloomberg)終端的即時信息復(fù)原他們的談話記錄。被告多數(shù)為在海外活動的巴西人,另一項罪名還有故意給不參與“協(xié)定差價”的同行們制造阻礙。
6.Com Glencore, Paranapanema muda de rumo
Glencore的加入使Paranapanema化險為夷
巴西銅礦業(yè)集團(tuán)Paranapanema由多家國有企業(yè)的養(yǎng)老基金會及及聯(lián)邦儲蓄銀行(Caixa Econ?mico Federal)控股。現(xiàn)今全球大宗商品交易巨頭Glencore也準(zhǔn)備注入資金,這使得Paranapanema的經(jīng)濟(jì)危機化險為夷。這是解決其與11家銀行間的21億雷亞爾貸款的第一步。
Glencore的業(yè)務(wù)遍及50多個國家,年收益1770億美元。首先,他會注入6600萬雷亞爾,其中部分以新發(fā)行股票形式,并控股5%。Paranapanema的總裁表示,新的股東猶如一劑強心劑,不僅帶來資金,還有新的技術(shù)及經(jīng)驗。Glencore將在第三個季度完成加盟手續(xù),成為新董事會的一員。據(jù)可靠消息稱,Glencore屆時會收購養(yǎng)老基金的股份,將債務(wù)轉(zhuǎn)化為股票資本。
[注:嘉能可是一家瑞士公司,成立于1974年,總部設(shè)于瑞士巴爾,是全球最大的商品交易商,主營業(yè)務(wù): 綜合商品生產(chǎn)商及營銷商,在全球范圍內(nèi)廣泛從事金屬及礦產(chǎn)、能源產(chǎn)品及農(nóng)產(chǎn)品營銷、生產(chǎn)、精煉、加工、存儲及運輸活動。]
7.Desastre altera estilo de vida dos krenakes
潰壩災(zāi)難改變了krenake族人的生活
自 Samarco公司潰壩事故后,已經(jīng)近兩年沒有人在淡水河(Rio Doce)捕魚,游泳和飲水。生活在米納斯州沖刷區(qū)的126戶Krenak族印第安人仍不知道他們什么時候能恢復(fù)正常生活。目前,影響最大并引起爭議的緊急行動,是每個家庭每個月能得到淡水河谷公司支付的9倍最低工資補貼。
有錢在手,他們已然成為了這座城市有能力的消費者。他們買家電,手機,卡車,摩托,習(xí)慣了新的生活標(biāo)準(zhǔn)。
“這些家庭沉醉在面包屑里?!蓖林鴤鹘涛瘑T會成員Alda Oliveira批評道,“協(xié)議使得這些人安于現(xiàn)狀,他們不再像以前那樣從集體角度思考了?!?/span>
8.數(shù)字化沖擊人力資源
人力資源服務(wù)公司任仕達(dá)(Randstad)的調(diào)查顯示,人力資源管理者承認(rèn)數(shù)字工具給該領(lǐng)域帶來的積極影響,但他們認(rèn)為數(shù)字化進(jìn)程來得過快,使得在此進(jìn)程中必要人才的缺乏成為擔(dān)憂。
9. 利率降低使投資者改變策略
本周的央行貨幣政策委員會(Copom)會議將使基準(zhǔn)利率重回個位數(shù)水平。隨著通脹的降低,習(xí)慣于保守的固定收益的投資者將做出重大抉擇:將投資重心轉(zhuǎn)移至其他風(fēng)險或接受當(dāng)前低風(fēng)險投資收益。
10.汽油漲價不合法
上周五政府頒布的關(guān)于提高汽油PIS/Cofins稅違憲,在法理上可以被任何一個加油站和加油者質(zhì)疑。律師指出,只有當(dāng)法律做出相應(yīng)修改90天后,才可以征稅。
24/07/2017 經(jīng)濟(jì)價值報
1.“洗車行動”重創(chuàng)巴油,至今停滯不前
巴油董事長 Pedro Parente在總結(jié)其第一年任期時表示,巴油一半的管理層仍處于"驚恐和停滯"狀態(tài),這種狀態(tài)是這段時間最令其震驚的。“洗車行動”調(diào)查展開之后,恐慌也蔓延開來。公司員工們都不向管理層承諾任何可能對其個人資產(chǎn)帶來風(fēng)險的事項。
2. 政府臨時削減開支,上調(diào)稅收
政府宣布今年開支預(yù)算削減59億雷亞爾,上調(diào)汽油、柴油、乙醇的稅收(PIS/Cofins社會一體化費/社會保險融資稅),并聲明將盡最大可能實現(xiàn)1390億雷亞爾的初級赤字目標(biāo)。
3.出售里約州供水公司Cedae的模式可應(yīng)用于其它州
巴西國家發(fā)展銀行(BNDES)購買處于經(jīng)營困難中的州國營公司,并在之后將其出售給另一個私營企業(yè),這一交易模式被聯(lián)邦政府采納。里約州供水公司Cedae收購案中的交易模式同樣適用于其它州。 但條件是,該項交易對巴西國家發(fā)展銀行(BNDES)有利,并且這家被收購的公司是州政府私營化發(fā)展計劃名單中的企業(yè)。預(yù)計收購的交易價和州政府的估價之間的差價,可在交易完成后支付。
4.以競爭促改革
對于南非人David Powels,這位大眾( Volkswagen)巴西總裁兼CEO來說,這不是他第一次來巴西工作。他曾在2002年至2007年期間在巴西當(dāng)任主管財務(wù)的副總。在其第一任期結(jié)束到15年6月再次重返巴西這段時間內(nèi),他發(fā)現(xiàn)巴西逐漸喪失競爭力?!氨M管外匯貶值,相對于其它南美國家來說巴西變得越來越昂貴。”。對他來說,這是一個從現(xiàn)在開始就需要面對和亟待解決的發(fā)展難題。
5. 新聞媒體的新道路
“收費墻”(paywall),即在線內(nèi)容收費,取得成功并將繼續(xù)保持下去,《紐約時報》出版人Arthur Ochs Sulzberger Jr.對本報說道。僅在今年前四個月里,訂閱電子報的就增加了30.8萬。包括印刷報紙和電子報的套餐訂閱量達(dá)到320萬。僅電子報的讀者達(dá)到220萬。
6. 經(jīng)濟(jì)向亞洲聚焦
過去幾個時代里最重要的變化是高收入國家在世界經(jīng)濟(jì)中的占比呈下降趨勢。19世紀(jì)和20世紀(jì)初的“大分歧”,當(dāng)時財富和權(quán)力方面都領(lǐng)先全球而現(xiàn)今成為高收入國家的經(jīng)濟(jì)體,已進(jìn)入快速“倒退”階段?,F(xiàn)在我們能看到一個“大聚焦”。然而這一“聚焦”的范圍是有限的,主要改變是亞洲國家的興起,尤其是中國。令人擔(dān)憂的是全球生產(chǎn)力的下降。
7. 借Bolsonaro勢頭“子彈黨團(tuán)”有意擴(kuò)大勢力
關(guān)于總統(tǒng)大選的民調(diào)中議員Jair Bolsonaro(來自里約基督社會黨)的支持率上漲,正刺激所謂的“子彈黨團(tuán)”黨員增加其在國會的人員比例且競爭政府中的職位,比如民主黨議員Alberto Fraga,前警察上校,有意競選聯(lián)邦區(qū)首長一職。團(tuán)黨將在七個州的有競選參議員的候選人,“子彈黨團(tuán)”中的人員是軍事活動從事者,終結(jié)無武器法律的推崇者以及軍事獨裁的擁護(hù)者。
8. 加大實際調(diào)整
通貨膨脹率的下降使第一季度實際收入的重新調(diào)整比例與去年同期相比翻三倍。巴西經(jīng)濟(jì)研究基金會(Fipe)數(shù)據(jù)顯示,63%的集體協(xié)議已經(jīng)在全國消費者物價指數(shù)(INPC)上有了增長,平均調(diào)整4.7%。
9. 淡水河谷公司鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)新高
淡水河谷公司今年第二季度的鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高。該公司從其礦井采得9185萬噸鐵礦石,比2016年第二季度高出5.8%,比2017年第一季度增長6.6%。
10. 三權(quán)勾結(jié)
“博士論文中展示了圣保羅的司法精英們是如何在行政機關(guān)公共安全政策的庇護(hù)下,確保觸及憲法底線的薪酬政策的施行,他們在議會的支持下,損害納稅人利益和民主,” Maria Cristina Fernandes說。
Valor譯文:UECB Valor小分隊
校對:Tony, Karina
【翻譯原創(chuàng)】
原文摘取于 Valor Econ?mico 《經(jīng)濟(jì)價值報》
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