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巴西市場此前普遍預計，本次央行貨幣政策會議將維持當前的巴西基準利率（Selic）不變。摩根大通（JP Morgan）分析師表示，任何不是維持基準利率水平現(xiàn)狀的決定“都將是意外”，并強調預計中央銀行將在本次會議上兌現(xiàn)此前關于“停止加息周期”的政策信號。

在上次央行貨幣政策會議中，委員會成員曾表示，為將巴西通脹率控制在未來達到3%的中心目標水平，有必要在“相當長的一段時間內”維持“緊縮的貨幣政策”。

若市場預期成真，巴西貨幣當局將在2026年3月18日，即明年的年度第二次貨幣政策會議時才會重啟降息進程，屆時預計基準利率或將下調至14.5%的水平。這一預測來自于7月28日公布的最新央行《焦點公告》（Boletim Focus）。

對巴西央行有利的是，自上次會議以來，經濟數(shù)據(jù)整體上“對通脹增幅減緩前景較為有利”，這是XP投資公司在一份報告中做出的評估。

該公司經濟學家列舉了多項利好因素，例如：巴西官方通脹指數(shù)—廣義消費者物價指數(shù)（IPCA）增速符合或低于預期。不過該經濟學家也指出，“美國對巴西加征高額關稅所造成的影響也應被貨幣委員會密切監(jiān)控”。報告稱：“高額關稅沖擊的直接影響趨向于抑制巴西國內的通脹（因國外需求減少和國內供給量增加）。但與此同時，雷亞爾也可能因此出現(xiàn)貶值，另外，如巴西政府決定對美國采取反擊措施、對美國進口商品加征關稅，則將會為巴西國內市場帶來通脹壓力。”

央行內部人士承認，美國關稅措施對巴西出口企業(yè)構成的損失，可能會令巴西GDP增長出現(xiàn)小幅放緩，但尚不足以造成巴西經濟的結構性扭曲。真正令人擔憂的是兩國貿易沖突局勢升級的可能性。

Nomad投資公司的首席策略師保拉·佐格比（Paula Zogbi）認為：“如果巴西選擇對美國采取報復性措施，對進口的美國商品和服務加征更高的關稅，這將會是一個潛在的通脹推動因素，可能迫使央行采取更為強硬的立場，即進一步推遲基準利率的降息進程。”