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10/04/2017經(jīng)濟(jì)價(jià)值報(bào)

1. BNDES passa a reter 40% do lucro para oferecer crédito
     BNDES將保留40％利潤(rùn)，以實(shí)現(xiàn)繼續(xù)提供貸款

巴西國(guó)家經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展銀行（BNDES）將自今起保留其部份利潤(rùn)。根據(jù)已經(jīng)過(guò)政府審批的銀行章程，巴西國(guó)庫(kù)將每年接收該行利潤(rùn)至少25%的份額，此外，還有權(quán)要求支付補(bǔ)充分紅，額度可達(dá)35%。按照這一規(guī)定，BNDES至少可以保留其調(diào)整后利潤(rùn)的40%，以保證機(jī)構(gòu)能夠繼續(xù)提供長(zhǎng)期融資。 根據(jù)技術(shù)人員的分析，這一分紅政策給了BNDES更大的預(yù)見(jiàn)空間以衡量自己的融資能力，并且加強(qiáng)了該行的財(cái)政獨(dú)立性。實(shí)力變得更強(qiáng)的BNDES將不再像過(guò)去一樣依賴國(guó)家財(cái)政的支持。 在2008到2015年期間，BNDES需要靠國(guó)庫(kù)支持才得以運(yùn)營(yíng)，國(guó)庫(kù)以市場(chǎng)價(jià)格融資再以中長(zhǎng)期利率（TJLP）貸款給BNDES。除了補(bǔ)貼以外，過(guò)去幾年國(guó)庫(kù)提供的資金超過(guò)了5千億雷亞爾。在這一時(shí)期內(nèi)，按總固定資本計(jì)算的巴西的投資率卻出現(xiàn)下滑。 新章程的通過(guò)使得BNDES適應(yīng)了聯(lián)邦法律。據(jù)該行法律主管Marcelo de Siqueira Freitas稱，BNDES是國(guó)有企業(yè)中第一家修訂公司章程以適用新的管理、控制和透明標(biāo)準(zhǔn)化標(biāo)準(zhǔn)的。他說(shuō)，BNDES此前并沒(méi)有任何關(guān)于分紅的政策，聯(lián)邦財(cái)政收取分紅的方式比較隨意。隨著財(cái)政緊縮，政府要求獲得全部分紅也變的常見(jiàn)，這樣就削弱了銀行的運(yùn)營(yíng)能力。 另一個(gè)新消息是，自現(xiàn)在開(kāi)始，BNDES會(huì)有股東會(huì)，“聯(lián)邦將通過(guò)股東會(huì)來(lái)指引BNDES，這樣控股方和企業(yè)之間的管理會(huì)更明晰”，F(xiàn)retas說(shuō)。

2. Síria eleva tens?o geopolítica
     敘利亞地緣政治壓力加大

對(duì)于美國(guó)對(duì)敘利亞開(kāi)展的軍事行動(dòng)，金融市場(chǎng)的反應(yīng)相對(duì)冷靜且出乎意料克制，似乎把這一行動(dòng)看作一個(gè)孤立事件。但因?yàn)槟壳叭蚪?jīng)濟(jì)的復(fù)蘇好于預(yù)期，國(guó)際局勢(shì)的緊張也點(diǎn)亮了地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)。Societe Generale的分析人士認(rèn)為，美國(guó)的行動(dòng)不會(huì)嚴(yán)重增加局勢(shì)不定性，地緣政治事件很難有這么大的影響“。但是，如果美國(guó)總統(tǒng)特朗普如此前威脅所說(shuō)，單方面打擊朝鮮，那么局勢(shì)會(huì)變的更加困難。

3. Paraná sente as 'dores' da supersafra
     巴拉那州（Paraná）因大豐收而憂愁

在慶祝今年大豐收的同時(shí)，巨大的產(chǎn)量卻已經(jīng)引起了谷物價(jià)格的下降以及生產(chǎn)者利益的縮水。在最重要的農(nóng)業(yè)中心之一的巴拉那州Londrinha市，大豆銷售量沒(méi)有超過(guò)產(chǎn)量的30%。一袋大豆的價(jià)錢在去年十月到十一月間為85雷亞爾，如今價(jià)格為56雷亞爾。上星期玉米的價(jià)錢為21.14雷亞爾，而去年四月和十二月價(jià)格分別為37.18雷亞爾和29.35雷亞爾。豐收的每一次定價(jià)，價(jià)格都在持續(xù)下滑。巴拉納州的大豆收成已到尾聲，總量估計(jì)達(dá)1900萬(wàn)噸，比去年高出15.2%。基本上結(jié)束的夏季玉米收成將達(dá)460萬(wàn)噸，比起去年高出39.4%。

4. Bahema vai apostar mais em educa??o
     巴西Bahema公司將在教育領(lǐng)域進(jìn)行更多投資

巴西Bahema資產(chǎn)投資管理公司二月宣布投資兩所基礎(chǔ)教育學(xué)校，并且正在協(xié)商第三筆投資，這些投資都在教育建設(shè)領(lǐng)域。公司收購(gòu)了圣保羅vila學(xué)校80%的股權(quán)以及里約parque學(xué)校5%的股權(quán)，顯示出公司轉(zhuǎn)向?qū)ｉT投資教育領(lǐng)域的策略轉(zhuǎn)變。家族企業(yè)的第三代繼承人表兄弟Guilherme Affonso Ferreira Filho與Frederico Affonso Ferreira，計(jì)劃在兩年內(nèi)使投資更成熟。為了在此新領(lǐng)域站足腳，他們將尋找股東為公司贏得3500萬(wàn)雷亞爾的投資。Ferreira Filho說(shuō)"我們開(kāi)玩笑說(shuō)公司像初創(chuàng)公司一樣，即使公司已經(jīng)有60年的歷史了。"

5. Previdência afeta a equipe econ?mica
     養(yǎng)老改革影響經(jīng)濟(jì)團(tuán)隊(duì)

如果政府確認(rèn)養(yǎng)老改革方案的讓步，改革的主要倡導(dǎo)者之一，財(cái)政部秘書Mansueto Almeida的退休情況可能被徹底改變。Mansueto9月30日就五十歲了。如果原來(lái)的改革提案在那時(shí)前被通過(guò)，他就不符合過(guò)渡條例，只能在65歲退休。如果批準(zhǔn)程序放緩，他可以提早近十年退休，每月收入達(dá)兩萬(wàn)三千雷爾。
另一位起草提案的社會(huì)保障部秘書Marcelo Caetano，也可以從讓步中獲益，還有財(cái)政部的其他人，如今年48歲的經(jīng)濟(jì)政策司秘書Fabio Kanczuk。

6. Expans?o acelerada
     加速擴(kuò)張

不到一年，中交建在巴西收購(gòu)了工程公司和參建馬拉尼昂州的港口，并且還希望進(jìn)行更多的投資。“目前還沒(méi)定數(shù)，全憑機(jī)遇?！敝薪唤ǜ笨偛脤O子宇說(shuō)。
    【注：中國(guó)交通建設(shè)集團(tuán)： 中國(guó)最大的設(shè)計(jì)公司，中國(guó)鐵路建設(shè)的主力軍 ，擁有13家大型設(shè)計(jì)院、7個(gè)國(guó)家級(jí)技術(shù)中心等。去年12月，中交建以3.5億雷爾收購(gòu)Concremat能源科技公司80%的股份，近日又與當(dāng)?shù)毓竞炇鸷献鲄f(xié)議，由中交建投資51% 參建馬拉尼昂州首府圣路易斯的私人港口?！?/span>
 7. O alto custo da corrup??o para o PIB
     貪腐嚴(yán)重阻礙GDP增長(zhǎng)

貪腐使經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，阻礙投資，這是已經(jīng)是共識(shí)了?！叭绻麤](méi)有貪污腐敗的話，GDP至少會(huì)再增加2%”， 經(jīng)濟(jì)學(xué)家，前央行貨幣政策主管和Mauá Capital資產(chǎn)管理公司控股股東Luíz Fernando Figueiredo如是評(píng)估。他解釋道，幾乎不可能得到準(zhǔn)確可信的數(shù)字來(lái)測(cè)量貪腐規(guī)模，但是可以間接的衡量其所帶來(lái)的影響。通常，把多個(gè)國(guó)家的貪腐程度的進(jìn)行排名，并用該貪腐指數(shù)來(lái)解釋其經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度。結(jié)論是貪腐會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，貪腐越嚴(yán)重，對(duì)于GDP和社會(huì)的負(fù)面影響越大。
 8. Conselhos aos jovens de Buffett e Lemann
     巴菲特和雷曼給年輕人的建議

巴西首富喬治·保羅·雷曼（Jorge Paulo Lemann）接待了美國(guó)第二大富豪巴菲特，雙方都捍衛(wèi)世界自由貿(mào)易。雖然并沒(méi)有提到美國(guó)總統(tǒng)特朗普的名字，但是雙方在巴西會(huì)議（Brasil Conference）閉幕式談話中，面向滿座的巴西學(xué)生，表示了對(duì)無(wú)壁壘全球貿(mào)易的支持。
在此之前，雙方講述了各自的發(fā)家史，以及他們所接受的建議和遵從的原則。巴菲特強(qiáng)調(diào)，要和愛(ài)做生意的人共事?！澳悴辉撝皇窍矚g錢，而是要喜歡做生意這件事?！?/span>
 9. Airbus estreia 'Uber' de helicóptero em SP
     Airbus公司首次在圣保羅市開(kāi)啟直升機(jī)Uber服務(wù)

由空中客車公司（Airbus）控股的硅谷科技公司A3 ，星期五在圣保羅市開(kāi)始提供直升機(jī)呼叫服務(wù)。這與汽車軟件優(yōu)步（Uber）所提供的服務(wù)類似，而優(yōu)步去年10月份也參與了服務(wù)測(cè)試。由A3公司創(chuàng)立的專門提供此服務(wù)的Voom公司， 使用了Helimarte、Air Jet和UniAir公司的飛機(jī)，其機(jī)群配置了超過(guò)100架的直升飛機(jī)。對(duì)行政高管和商人來(lái)說(shuō)最熱門的搜索地，比如 Paulista大街、Faria Lima區(qū)、市中心和Congonhas、Campo de Marte以及Guarulhos機(jī)場(chǎng)，呼叫直升機(jī)服務(wù)價(jià)格從500雷亞爾起。在圣保羅市之后，其計(jì)劃是將Voom公司的服務(wù)帶到其它像雅加達(dá)、洛杉磯和墨西哥城等的大城市。
注：空中客車公司：Airbus，又稱空客、空中巴士，是歐洲一家飛機(jī)制造 、研發(fā)公司，1970年12月于法國(guó)成立。 空中客車公司的股份由歐洲宇航防務(wù)集團(tuán)公司（EADS）100%持有。
 10. Destaque
     退稅

在聯(lián)邦最高法院明確說(shuō)明流轉(zhuǎn)稅ICMS稅金不應(yīng)納入PIS和進(jìn)口Cofins收入稅的稅基計(jì)算的將近四年后，國(guó)庫(kù)公布了指引納稅人請(qǐng)求退還多繳稅款一套準(zhǔn)則。在2006年至2010年間，多繳稅款達(dá)340億雷亞爾，這將通過(guò)信貸的形式歸還，以補(bǔ)償納稅人稅收損失。

Valor譯文：UECB Valor小分隊(duì)

校對(duì)：Tony, Karina