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10/04/2017經濟價值報

1. BNDES passa a reter 40% do lucro para oferecer crédito
     BNDES將保留40％利潤，以實現(xiàn)繼續(xù)提供貸款

巴西國家經濟和社會發(fā)展銀行（BNDES）將自今起保留其部份利潤。根據(jù)已經過政府審批的銀行章程，巴西國庫將每年接收該行利潤至少25%的份額，此外，還有權要求支付補充分紅，額度可達35%。按照這一規(guī)定，BNDES至少可以保留其調整后利潤的40%，以保證機構能夠繼續(xù)提供長期融資。 根據(jù)技術人員的分析，這一分紅政策給了BNDES更大的預見空間以衡量自己的融資能力，并且加強了該行的財政獨立性。實力變得更強的BNDES將不再像過去一樣依賴國家財政的支持。 在2008到2015年期間，BNDES需要靠國庫支持才得以運營，國庫以市場價格融資再以中長期利率（TJLP）貸款給BNDES。除了補貼以外，過去幾年國庫提供的資金超過了5千億雷亞爾。在這一時期內，按總固定資本計算的巴西的投資率卻出現(xiàn)下滑。 新章程的通過使得BNDES適應了聯(lián)邦法律。據(jù)該行法律主管Marcelo de Siqueira Freitas稱，BNDES是國有企業(yè)中第一家修訂公司章程以適用新的管理、控制和透明標準化標準的。他說，BNDES此前并沒有任何關于分紅的政策，聯(lián)邦財政收取分紅的方式比較隨意。隨著財政緊縮，政府要求獲得全部分紅也變的常見，這樣就削弱了銀行的運營能力。 另一個新消息是，自現(xiàn)在開始，BNDES會有股東會，“聯(lián)邦將通過股東會來指引BNDES，這樣控股方和企業(yè)之間的管理會更明晰”，F(xiàn)retas說。

2. Síria eleva tens?o geopolítica
     敘利亞地緣政治壓力加大

對于美國對敘利亞開展的軍事行動，金融市場的反應相對冷靜且出乎意料克制，似乎把這一行動看作一個孤立事件。但因為目前全球經濟的復蘇好于預期，國際局勢的緊張也點亮了地緣政治風險的信號。Societe Generale的分析人士認為，美國的行動不會嚴重增加局勢不定性，地緣政治事件很難有這么大的影響“。但是，如果美國總統(tǒng)特朗普如此前威脅所說，單方面打擊朝鮮，那么局勢會變的更加困難。

3. Paraná sente as 'dores' da supersafra
     巴拉那州（Paraná）因大豐收而憂愁

在慶祝今年大豐收的同時，巨大的產量卻已經引起了谷物價格的下降以及生產者利益的縮水。在最重要的農業(yè)中心之一的巴拉那州Londrinha市，大豆銷售量沒有超過產量的30%。一袋大豆的價錢在去年十月到十一月間為85雷亞爾，如今價格為56雷亞爾。上星期玉米的價錢為21.14雷亞爾，而去年四月和十二月價格分別為37.18雷亞爾和29.35雷亞爾。豐收的每一次定價，價格都在持續(xù)下滑。巴拉納州的大豆收成已到尾聲，總量估計達1900萬噸，比去年高出15.2%。基本上結束的夏季玉米收成將達460萬噸，比起去年高出39.4%。

4. Bahema vai apostar mais em educa??o
     巴西Bahema公司將在教育領域進行更多投資

巴西Bahema資產投資管理公司二月宣布投資兩所基礎教育學校，并且正在協(xié)商第三筆投資，這些投資都在教育建設領域。公司收購了圣保羅vila學校80%的股權以及里約parque學校5%的股權，顯示出公司轉向專門投資教育領域的策略轉變。家族企業(yè)的第三代繼承人表兄弟Guilherme Affonso Ferreira Filho與Frederico Affonso Ferreira，計劃在兩年內使投資更成熟。為了在此新領域站足腳，他們將尋找股東為公司贏得3500萬雷亞爾的投資。Ferreira Filho說"我們開玩笑說公司像初創(chuàng)公司一樣，即使公司已經有60年的歷史了。"

5. Previdência afeta a equipe econ?mica
     養(yǎng)老改革影響經濟團隊

如果政府確認養(yǎng)老改革方案的讓步，改革的主要倡導者之一，財政部秘書Mansueto Almeida的退休情況可能被徹底改變。Mansueto9月30日就五十歲了。如果原來的改革提案在那時前被通過，他就不符合過渡條例，只能在65歲退休。如果批準程序放緩，他可以提早近十年退休，每月收入達兩萬三千雷爾。
另一位起草提案的社會保障部秘書Marcelo Caetano，也可以從讓步中獲益，還有財政部的其他人，如今年48歲的經濟政策司秘書Fabio Kanczuk。

6. Expans?o acelerada
     加速擴張

不到一年，中交建在巴西收購了工程公司和參建馬拉尼昂州的港口，并且還希望進行更多的投資?！澳壳斑€沒定數(shù)，全憑機遇。”中交建副總裁孫子宇說。
    【注：中國交通建設集團： 中國最大的設計公司，中國鐵路建設的主力軍 ，擁有13家大型設計院、7個國家級技術中心等。去年12月，中交建以3.5億雷爾收購Concremat能源科技公司80%的股份，近日又與當?shù)毓竞炇鸷献鲄f(xié)議，由中交建投資51% 參建馬拉尼昂州首府圣路易斯的私人港口?！?/span>
 7. O alto custo da corrup??o para o PIB
     貪腐嚴重阻礙GDP增長

貪腐使經濟增長放緩，阻礙投資，這是已經是共識了?！叭绻麤]有貪污腐敗的話，GDP至少會再增加2%”， 經濟學家，前央行貨幣政策主管和Mauá Capital資產管理公司控股股東Luíz Fernando Figueiredo如是評估。他解釋道，幾乎不可能得到準確可信的數(shù)字來測量貪腐規(guī)模，但是可以間接的衡量其所帶來的影響。通常，把多個國家的貪腐程度的進行排名，并用該貪腐指數(shù)來解釋其經濟的增長速度。結論是貪腐會影響經濟增長，貪腐越嚴重，對于GDP和社會的負面影響越大。
 8. Conselhos aos jovens de Buffett e Lemann
     巴菲特和雷曼給年輕人的建議

巴西首富喬治·保羅·雷曼（Jorge Paulo Lemann）接待了美國第二大富豪巴菲特，雙方都捍衛(wèi)世界自由貿易。雖然并沒有提到美國總統(tǒng)特朗普的名字，但是雙方在巴西會議（Brasil Conference）閉幕式談話中，面向滿座的巴西學生，表示了對無壁壘全球貿易的支持。
在此之前，雙方講述了各自的發(fā)家史，以及他們所接受的建議和遵從的原則。巴菲特強調，要和愛做生意的人共事?！澳悴辉撝皇窍矚g錢，而是要喜歡做生意這件事?！?/span>
 9. Airbus estreia 'Uber' de helicóptero em SP
     Airbus公司首次在圣保羅市開啟直升機Uber服務

由空中客車公司（Airbus）控股的硅谷科技公司A3 ，星期五在圣保羅市開始提供直升機呼叫服務。這與汽車軟件優(yōu)步（Uber）所提供的服務類似，而優(yōu)步去年10月份也參與了服務測試。由A3公司創(chuàng)立的專門提供此服務的Voom公司， 使用了Helimarte、Air Jet和UniAir公司的飛機，其機群配置了超過100架的直升飛機。對行政高管和商人來說最熱門的搜索地，比如 Paulista大街、Faria Lima區(qū)、市中心和Congonhas、Campo de Marte以及Guarulhos機場，呼叫直升機服務價格從500雷亞爾起。在圣保羅市之后，其計劃是將Voom公司的服務帶到其它像雅加達、洛杉磯和墨西哥城等的大城市。
注：空中客車公司：Airbus，又稱空客、空中巴士，是歐洲一家飛機制造 、研發(fā)公司，1970年12月于法國成立。 空中客車公司的股份由歐洲宇航防務集團公司（EADS）100%持有。
 10. Destaque
     退稅

在聯(lián)邦最高法院明確說明流轉稅ICMS稅金不應納入PIS和進口Cofins收入稅的稅基計算的將近四年后，國庫公布了指引納稅人請求退還多繳稅款一套準則。在2006年至2010年間，多繳稅款達340億雷亞爾，這將通過信貸的形式歸還，以補償納稅人稅收損失。

Valor譯文：UECB Valor小分隊

校對：Tony, Karina