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阿根廷平行市場美元匯率持續(xù)下跌,創(chuàng)下六個月新低,市場對匯率并軌的預(yù)期升溫,但分析人士仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。盡管上周五阿根廷央行(BCRA)下調(diào)了利率——這一舉措曾在5月份導(dǎo)致匯率升溫——但由于央行持續(xù)干預(yù)和洗錢合法化政策的實(shí)施,無論是黑市美元還是金融美元,目前都保持穩(wěn)定。
本周二,黑市美元匯率更是跌至六個月以來的最低點(diǎn)。本周二,布宜諾斯艾利斯市中心的貨幣兌換商的黑市美元賣出價為1135比索,較前一交易日下跌35比索(-3%)。在本周的前兩個交易日中,平行市場美元匯率累計(jì)下跌了55比索(-4.6%),這也是該匯率連續(xù)第四個月收跌。
值得注意的是,盡管今年以來的通貨膨脹率已達(dá)到三位數(shù),但黑市美元匯率僅上漲了110比索(+10.7%)。黑市美元匯率上一次處于類似水平還是在今年4月24日。
當(dāng)時,黑市美元匯率穩(wěn)定在1035比索至1045比索之間,直到5月中旬BCRA下調(diào)政策利率后,才開始出現(xiàn)上漲趨勢。
最終,在7月中旬,黑市美元匯率達(dá)到了1500比索的歷史高點(diǎn),隨后政府宣布將干預(yù)金融美元市場。匯率交易員古斯塔沃·金塔納(Gustavo Quintana)表示:“我認(rèn)為此次降息的幅度不足以改變目前的市場趨勢。此外,如果官方匯率的貶值速度像預(yù)期那樣放緩,利差交易仍然會有一定的吸引力。
也不要忘記,農(nóng)產(chǎn)品出口商仍在持續(xù)結(jié)匯,這增加了‘混合美元’(dólar blend)市場的美元供應(yīng)(出口商將20%的美元收入兌換成結(jié)算匯率[CCL],80%兌換成官方匯率),并在比索短缺的情況下對黑市美元匯率產(chǎn)生影響。
至少在11月上半月,我們應(yīng)該會看到與目前類似的匯率走勢,不過市場反應(yīng)可能要到之后才會出現(xiàn)。我們需要等待各種變量的調(diào)整,因?yàn)槊绹筮x即將舉行,這帶來了一定的預(yù)期,而本周由于周三的銀行假日,市場交易活動將會減少”。金融美元保持穩(wěn)定本周二,金融美元匯率基本保持穩(wěn)定。
電子支付市場(MEP)美元匯率為1150.91比索,較昨日下跌0.63比索(-0.1%)。結(jié)算匯率(CCL)為1180.08比索,較昨日上漲3.32比索(+0.3%)。
Invertir en Bolsa (IEB) 的分析師解釋說:“金融美元匯率一直相當(dāng)平靜,但隨著10月底結(jié)束的洗錢合法化計(jì)劃第一階段的結(jié)束(上周經(jīng)濟(jì)部已將這一期限延長至本周五),情況可能會發(fā)生變化。另一方面,農(nóng)產(chǎn)品和能源行業(yè)的良好出口業(yè)績有助于增加金融美元的供應(yīng),此外,央行還可以利用其在10月份從單一自由外匯市場(MULC)購入的美元進(jìn)行干預(yù)”。
實(shí)際匯率處于低位經(jīng)通脹調(diào)整后(包括國內(nèi)和國際通脹),結(jié)算匯率的實(shí)際價值已達(dá)到2018年4月以來的最低水平(1089比索)。分析師薩爾瓦多·維泰利(Salvador Vitelli)的計(jì)算顯示,去年10月總統(tǒng)大選期間曾達(dá)到1200比索的結(jié)算匯率,相當(dāng)于今天的3354比索。
官方批發(fā)匯率為994.50比索,較前一交易日小幅貶值1.50比索。官方匯率與結(jié)算匯率之間的差價為18.6%,這是米萊政府執(zhí)政以來的最低水平之一。
市場分析:洗錢合法化政策和央行干預(yù)是關(guān)鍵Cohen Aliados Financieros的研究主管馬丁·波洛(Martín Polo)分析道:“隨著洗錢合法化計(jì)劃(已延長一周)帶來的良好結(jié)果,金融市場迎來了春天。這項(xiàng)計(jì)劃已成為政府在沒有匯率市場壓力的情況下繼續(xù)推進(jìn)其降低通脹計(jì)劃的關(guān)鍵。外幣存款的大幅增加帶來了巨大的融資潛力,這使得MULC市場的美元供應(yīng)增加,并抵消了更多的付款需求。
在這種情況下,BCRA正在購入美元,并增強(qiáng)了市場對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)模式可持續(xù)性的信心,使政府能夠?qū)⒈人髻H值速度保持在低于通貨膨脹率和利率的水平,從而促進(jìn)了利差交易”。
股市和債市:謹(jǐn)慎觀望在資本市場,投資者正在謹(jǐn)慎觀望美國大選的結(jié)果。此外,美聯(lián)儲(FED)將于周四宣布其利率決定。
在這種情況下,本周二布宜諾斯艾利斯股市僅上漲0.2%,收于1,923,595點(diǎn),經(jīng)CCL調(diào)整后的美元價值為1632美元,這是自2018年5月以來的最高水平之一。
在華爾街上市的阿根廷股票(ADR)普遍上漲。阿根廷電信(Telecom Argentina)領(lǐng)漲,漲幅為4.5%,其次是潘帕能源(Pampa Energía)(+3.3%)、中央港口(Central Puerto)(+3.2%)和Despegar(+2.9%)。主權(quán)債券價格也呈上漲趨勢。Bonar債券上漲1.02% (AL35D),Global債券上漲1.87% (GD29D)。自上周五以來,國家風(fēng)險溢價一直穩(wěn)定在955個基點(diǎn)。
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