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巴西金融市場(chǎng)普遍對(duì)2025年的通貨膨脹和美元匯率保持著較高的預(yù)測(cè)值。就通脹而言,持續(xù)增高的預(yù)測(cè)值已持續(xù)12周之久,目前巴西金融市場(chǎng)的預(yù)測(cè)是,至今年年底,被視為國家官方通脹的全國消費(fèi)價(jià)格總指數(shù)(IPCA)將達(dá)到4.99%。
上周一,巴西市場(chǎng)預(yù)測(cè)2025年年底的通貨膨脹率為4.96%,而四周前的預(yù)測(cè)值為4.59%。對(duì)于明年和后年,市場(chǎng)預(yù)測(cè)2026年的通脹率為4.03%,2027年為3.90%,巴西中央銀行1月6日發(fā)布的《焦點(diǎn)公告》中包含了這些預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。
市場(chǎng)對(duì)2025年通脹的預(yù)測(cè)比官方預(yù)測(cè)顯得更為悲觀。根據(jù)巴西國會(huì)批準(zhǔn)的《2025年預(yù)算指導(dǎo)法》(LDO),聯(lián)邦政府預(yù)估今年的官方通脹率為3.1%。
由于2024年的官方通脹指數(shù)尚未公布,市場(chǎng)繼續(xù)對(duì)剛剛過去的這一年的通脹指數(shù)進(jìn)行預(yù)測(cè)。在這種情況下,根據(jù)今天發(fā)布的公告,對(duì)通脹指數(shù)的預(yù)期出現(xiàn)了變化,從一周前預(yù)測(cè)的4.90%微降至4.89%,但仍超過了2024年的通脹目標(biāo)容忍上限4.50%。
為了控制巴西國內(nèi)的通脹,巴西中央銀行的主要措施是調(diào)升基準(zhǔn)利率(Selic)。目前,巴西央行的貨幣政策委員會(huì)(Copom)已將基準(zhǔn)利率上調(diào)至12.25%。近期巴西國內(nèi)出現(xiàn)的美元升值、通貨膨脹加速以及全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不確定性,導(dǎo)致中央銀行在去年12月11日舉行的2024年最后一次貨幣政策會(huì)議上加快了加息步伐。
因此,人們預(yù)計(jì)巴西基準(zhǔn)利率將在今年被持續(xù)上調(diào)。在這種情況下,金融市場(chǎng)提高了對(duì)今年年底巴西基準(zhǔn)利率的預(yù)測(cè)值,從一周前預(yù)測(cè)的14.75%提升至最新公告中預(yù)測(cè)的15%,而在四周前,這一預(yù)測(cè)值為13.50%。對(duì)于明年與后年,市場(chǎng)預(yù)測(cè)2026年的基準(zhǔn)利率為12%,2027年為10%。
對(duì)于美元匯率,市場(chǎng)預(yù)測(cè)到2025年底,美元兌雷亞爾匯率將達(dá)到6雷亞爾,這保持了過去10周預(yù)測(cè)值的持續(xù)上升趨勢(shì)。上周一,經(jīng)濟(jì)學(xué)家給出的今年年底美元預(yù)期匯率為5.96雷亞爾,而四周前的預(yù)測(cè)是5.77雷亞爾。另外,對(duì)2026年和2027年的美元匯率預(yù)期值分別穩(wěn)定在5.90雷亞爾和5.80雷亞爾。
央行《焦點(diǎn)公告》對(duì)2025年巴西國內(nèi)生產(chǎn)總值的預(yù)測(cè)值從2.01%上調(diào)至2.02%。四周前,該公告預(yù)測(cè)2025年的巴西GDP增長率為2%。對(duì)于2026年和2027年的國內(nèi)生產(chǎn)總值,目前的預(yù)測(cè)值分別調(diào)升至1%和2%。
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