国产一区二区三区乱码,国产乡下妇女做爰,国产精品99久久av色婷婷综合 ,国产黄a三级三级三级看三级,国产欧美日韩中文久久

　　進入五月以來，新冠疫情的形勢依舊牽動著人們的心。

　　目前全球確診人數已經超過383萬例，可以說其形勢依舊令人心焦。

　　這一只黑天鵝為各國經濟都蒙上了一層名為不確定性的陰影，也使得大宗期貨的走勢“跌宕起伏”，除了原油的暴跌之外，國際糖價也不斷俯沖，跌勢明顯，直接使得糖企承壓不斷。

　　而這一走勢或將隨著以巴西、印度為首的糖主產國疫情的變化出現一定的轉機。

　　一度觸及12年半低位

　　回顧過往，可以發(fā)現，自今年2月以來，ICE原糖期貨便開始下跌，4月28日一度觸及12年半的低位9.21美分/磅。

　　ICE11號原糖主力價格

　　來源于：中原期貨

　　而國際糖價的走頹也使得國內糖價“壓力山大”，4月鄭糖主力2009合約期價呈現大幅下跌之勢，曾在7個交易日內(4月20日-4月28日)自高點一度累計下滑542元/噸，創(chuàng)近2個榨季以來的新低。

　　鄭糖主力2009合約走勢

　　來源于：Wind

　　與此同時，此前ICE原糖期貨5月合約到期，未平倉合約達到44449張，對應的交割量高達226萬公噸，創(chuàng)出原糖期貨上市以來的最高記錄，而通過原糖期貨出現大規(guī)模交割這一行為可以看出，目前的現貨市場無法使得相關持有方獲得有利的利潤水平，即糖產品在現貨市場處境較為弱勢。

　　顯然，在疫情的影響之下，再加上此前原油跌入負值區(qū)域，以及巴西貨幣的跳水貶值，預期巴西糖醇增產，且因處于季節(jié)性淡季而市場需求受疫情得到明顯抑制，使得其供求關系出現了一定的失衡，過剩預期再次出現，進而使得糖價下行。

　　受封鎖措施影響，預計主要食糖生產國——印度2019/2020榨季國內食糖消費量將下降約200萬噸，至2400萬噸；

　　我國食糖3月份的單月銷量為75.23萬噸，同比下降75.79萬噸...

　　全國白糖單月銷糖（萬噸）

　　來源于：中原期貨

　　而隨著疫情在全球的爆發(fā)不斷，尤其是近期以巴西、印度為首的國家疫情成為“新震中”預期強烈，其采取的一些措施或將為糖價上行帶來一定的支撐。

　　主產國收縮產量提振糖價？

　　眾所周知，全球前五大產糖國(組織)分別是巴西、印度、歐盟27國、中國和泰國，其產量之和占國際食糖產量近60%。而在其中，隨著巴西、印度等國受疫情沖擊過甚，在短期內其行業(yè)的正常運轉較為渺茫，蔗糖和甘蔗乙醇的出口或存有風險，再加上消費不振，供需端的變化或將使得糖價受到一定的提振。

　　2018/19榨季全球產糖量地區(qū)占比

　　來源于：光大證券

　　“巴西是蔗糖和甘蔗乙醇的最大出口國。2019年巴西糖的出口量達到1960 萬噸，占全球出口量的35.73%?！薄_數據

　　首先來看巴西，隨著南美洲的疫情快速爆發(fā)，巴西已成為南美洲疫情最為嚴重的國家（其次是秘魯、厄瓜多爾和墨西哥）。

　　根據巴西衛(wèi)生部公布的數據，截至當地時間7日，巴西單日新增新冠肺炎確診病例9888例，累計確診135106例，累計死亡9146人。目前巴西27個州中的三個州已于本周宣布將實施正式的封鎖措施，而隨著生產生活進入“非正常狀態(tài)”，巴西經濟也或將不堪重負。

　　“由于疫情大流行，剛剛從2015年和2016年的大規(guī)模衰退中走出來的巴西，今年將面臨5.3%的經濟萎縮。”——國際貨幣基金組織

　　其中，在疫情的侵襲之下，作為全球糖主產國，巴西四分之一的甘蔗制糖和酒精乙醇廠或面臨在年底前關閉的風險，畢竟巴西部分糖廠已沒有足夠的資金來償還短期債務，但這一供應端的收縮或將使得供需失衡得到一定的緩解。

　　巴西甘蔗以及蔗糖產量

　　來源于：光大證券

　　“巴西食糖和乙醇行業(yè)正等待政府確定對糖廠實施的援助計劃，以應對疫情爆發(fā)造成的危機。如果巴西政府援助不力，糖廠大量關閉，可能給近期低迷的白糖市場帶來利好?！薄臀鞲收嵝袠I(yè)協會主管antonio de Padua Rodrigues

　　2018年全球糖凈出口量占比

　　來源于：光大證券

　　同時，疫情蔓延情況和巴西“不分上下”的國家還有同為糖主產國的印度。

　　根據印度衛(wèi)生部發(fā)布的數據顯示，截至當地時間7日8時，印度24小時新增確診病例3561例，累計確診52952例，累計死亡1783例，累計治愈15267例。

　　由于印度人口基數過大，再加上醫(yī)療資源分布不均，其疫情形勢也較為嚴峻，而根據建模數據和確診病例的增加方式分析，印度疫情高峰期可能在6月或7月。

　　目前該國為了防控疫情進一步發(fā)酵，政府已將原定于周日到期的封鎖進一步延長至5月17日，其生產經營無法恢復正常水平的現狀也或將為糖進出口帶來未知的風險。

　　印度糖產量和消費量

　　來源于：光大證券

　　但就目前的糖產業(yè)而言，由于其生產重心已從北半球轉移至南半球，印度的糖生產以及出口情況或將不再成為市場的關注重點，進而對糖價的影響或將不存在一定的直接性，而巴西卻才剛剛開始2020/21榨季的生產周期，其糖廠的關閉預期對糖價走強的利好是較為直觀的。

　　國內糖企虧損常在？

　　而基于國內糖價受國際糖價的影響頗深，倘若國際糖價能有所提振，在一定程度上對國內糖價的走高帶來一定的助力，進而利好相關入局的糖企改善其基本面。

　　中糧糖業(yè)（600737.SH）：經營范圍包括國內外制糖、食糖進口、港口煉糖、國內食糖銷售及貿易、食糖倉儲及物流、番茄加工業(yè)務，其中，在進口及港口煉糖環(huán)節(jié)，年自營及代理進口量約占中國進口總量50%，是國內最大的食糖貿易商之一。2019年實現營業(yè)收入184.25億元，同比增長5.2%；歸屬母公司股東凈利潤5.8億元，同比增長15.04%；基本每股收益為0.2738元。2020年一季度公司實現營業(yè)總收入28億，同比下降0.4%；實現歸母凈利潤1.3億，同比下降33.9%；每股收益為0.06元。

　　中糧糖業(yè)扣非后歸屬母公司股東的凈利潤走勢

　　來源于：Wind

　　粵桂股份（000833.SZ）：目前公司已發(fā)展成為以制糖造紙、礦產資源開發(fā)利用為主的一類綜合大型企業(yè)。2019年實現營業(yè)收入35.02億元，同比增長10.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8302.92萬元，同比下降6.16%；公司每股收益為0.12元。2020年一季度實現營業(yè)收入8.9億，同比增長54.3%；實現歸母凈利潤-3066.3萬，上年同期為520.2萬元，出現虧損。

　　粵桂股份扣非后歸屬母公司股東的凈利潤走勢

　　來源于：Wind

　　*ST南糖（000911.SZ）：目前國內制糖行業(yè)最大的國有控股上市公司，主要從事機制糖、機制紙的生產和銷售。但由于受制于糖市不振，已經連年虧損。而2019年實現營收36.63億元，同比增長1.8%；實現凈利3189.12萬元，同比增長102.34%，扭虧為盈；此前公司已向深交所申請“摘帽”。報告期內，公司機制糖產量為67.03萬噸，其中，甘蔗產糖66.04萬噸，加工糖0.99萬噸。同時，公司2019年非經常性損益達到6.01億元（包含轉讓廣西環(huán)江遠豐糖業(yè)有限責任公司股權獲得投資收益約2.09億元，轉讓湖北僑豐商貿投資有限公司股權獲得投資收益0.22億元等）。由于機制糖價回升，以及子公司開拓口罩熔噴布業(yè)務，2020年一季度實現營業(yè)總收入7.6億，同比下降10.9%；實現歸母凈利潤1208.8萬，上年同期為-2.7億元，同比扭虧為贏；每股收益為0.04元。

　　*ST南糖扣非后歸屬母公司股東的凈利潤走勢

　　來源于：Wind

　　從上述代表標的的表現可以看出，基于國內糖價處于低迷之勢，再加上此前產能消化還未達到預期，其業(yè)績表現的不盡人意也是在意料之中的，但隨著我國甘蔗收購價下調，使得相關種植戶的生產積極性較低，甘蔗和食糖產量或將在下個榨季進入減產周期，而去產能進程的加快也或將助推國內糖價的上漲。

　　我國糖料種植面積

　　來源于：光大證券

　　結語

　　新冠疫情作為近期影響經濟環(huán)境的最大不定因素，使得各行各業(yè)受到了一些不可避免的沖擊。

　　而在這一形勢之下，基于本身的庫存，再加上消費亟待進一步提振，需求端的壓力還是難以消解，但糖價的頹靡或因巴西為首的相關主產國被動收縮供應端而改善現今的供需關系來得到緩解。

　　同時，除去外部因素的影響，國內糖企自身也需要做出一定的努力，畢竟除了價格低迷之外，制糖成本過高使得其市場競爭力處于低位也是糖企無法實現盈利的主要痛點。對此，相關糖企需要通過并購重組等舉措進行規(guī)模擴容，且繼續(xù)聚焦于技術的升級，降本增效，優(yōu)化加工水平，進而對提升其糖制品競爭力加以賦能。