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1.      Economia resists à piora da crise política
     經(jīng)濟未受政治危機負(fù)面影響

與去羅塞夫下臺時信心指數(shù)大增不同的是，特梅爾遭Joesley Batista檢舉后，信心指數(shù)大幅走低，但經(jīng)濟繼續(xù)保持緩慢復(fù)蘇的態(tài)勢。六月的通脹緊縮影響上周五時利率大幅降低。通脹放緩帶動了勞動收入的復(fù)蘇好于預(yù)期。今年1到5月，與去年同期相比收入增長達到2.3%。就業(yè)和消費的強勢復(fù)蘇仍有待政治危機的進一步發(fā)酵。綜合考慮各市場活力指標(biāo)，專家指出經(jīng)歷過黑五月之后，市場預(yù)期好于去年同期。實際情況的是，經(jīng)濟活動推動了政治危機。如果特梅爾下臺，眾議長Rodrigo Maia 上臺，將提升市場對改革的預(yù)期，并有助于恢復(fù)市場信心。當(dāng)前，政治危機的背景下，巴西經(jīng)濟正經(jīng)歷投資低迷，工業(yè)產(chǎn)能大面積閑置、中期預(yù)期不明朗。

2. Petrobras sofre revés em a??o nos EUA
   巴油美國應(yīng)訴遭遇挫折

經(jīng)歷過近1年的等待，巴油在同美國投資者的官司中遭遇巨大挫折。美國聯(lián)邦第二巡回上訴法院駁回了巴油的主張并維持了紐約南區(qū)法院的原判。巴油曾試圖避免被起訴，并與27起案件中的19起達成和解協(xié)議，為此的撥備總價值達到4.45億美元，而該金額被認(rèn)為低于市價。如今，不利的判決使巴油談判籌碼盡失，命運的天平再次倒向投資者。
    3. CVM abre processo contra CSN
   巴西證券交易委員會(CVM)對巴西國家鋼鐵公司(CSN)展開調(diào)查

巴西國家鋼鐵公司(CSN)與里約檢察院就前者位于里約Volta Redonda市鋼鐵廠獲得環(huán)境許可證一題無法達成一致，導(dǎo)致后者與聯(lián)邦檢察院聯(lián)聯(lián)合采取一個不同的戰(zhàn)略。除了賠償金外，檢察官們將把該公司納入資本市場規(guī)則中，提醒巴西證券交易委員會(CVM)該公司提供給股東和市場信息的真實度——該公司運營環(huán)境許可證在2012年9月已過期，巴西證券交易委員會已開展對其調(diào)查。除此之外，該公司仍未向市場公布其2016年第四季度與2017年第一季度的財報。
   4. Tudo se transforma
   固體廢棄物處理方式正在改變

已出臺七年的國家固體廢棄物處理政策依舊有待整頓，但許多企業(yè)已經(jīng)成功應(yīng)用廢物儲蓄及回收項目。聯(lián)合利華巴西公司總經(jīng)理Antonio Calcagnotto稱"工廠廢物以及辦公用品廢物已實現(xiàn)零填埋。"

5. Demanda por commodities desacelera
   大宗商品需求減緩   
在未來十年，農(nóng)業(yè)大宗貨物的全球需求量增長速率將顯著減緩，并且大部分農(nóng)產(chǎn)品和捕撈產(chǎn)品的價格應(yīng)該會呈輕微下降趨勢。這預(yù)示著在巴西該部門大型生產(chǎn)商和出口商獲利節(jié)奏減緩。對于包含谷物、肉類、捕撈海產(chǎn)和植物油的大部分的大宗貨物來說，需求增長跌至一半。預(yù)期增長最低的產(chǎn)品為谷物和油類，其一共代表了世界農(nóng)業(yè)貿(mào)易45％的產(chǎn)值。

6.Fundo questiona crédito da Eldorado a Grubisich
    Fundo質(zhì)詢Eldorado公司CEO貸款問題

養(yǎng)老基金Petros和Funcef都持有私募基金Florestal的股份，F(xiàn)lorestal公司是J&F投資公司在巴西Eldorado公司的股東，其正在質(zhì)詢Eldourado公司2016年的財務(wù)報表。根據(jù)本報透露，基金會要求至少澄清三個問題。其中獨立審計師作出了兩份具有保留意見的意見書，公司向其主席José Carlos提供的在12月31日到期2450萬雷亞爾的貸款也在包括在質(zhì)詢內(nèi)容當(dāng)中?；饡呀?jīng)發(fā)出傳訊，但仍未得到回復(fù)。Eldorado方面表示其與股東維持著透明的關(guān)系以及持續(xù)的聯(lián)系。私募基金Florestal沒有被正式通知質(zhì)詢其它重要的主題：J&F公司和智利Arauco公司對出售Eldorado正在進行的商討。J&F公司持有Eldorado公司63.3%的股份，F(xiàn)lorestal持有34.4%，而Grubisich旗下的私募基金Olímpia持有1.96%。Petros和Funcef分別持有FIP Florestal公司24.7%的股份，其余則歸J&F公司所有。其余的保留意見則與公司的負(fù)債分類有關(guān)。對于未履行相關(guān)財務(wù)指標(biāo)要求，Eldorado公司獲得了債權(quán)人的赦免，但是在第一季度中仍處于商討狀態(tài)。53億和67億雷亞爾的債務(wù)被列入非流動負(fù)債，在去年12月31日合并報表時應(yīng)該列為流動負(fù)債。

7. Sem recursos, PPP do Porto Maravilha agoniza
     資金缺乏，里約港口PPP項目令人擔(dān)憂

里約州房地產(chǎn)市場的冷卻導(dǎo)致了Porto Maravilha港口項目停滯，作為巴西第二大公私合作項目，合同價值83億雷亞爾，為重建占地500萬平方米的里約港口區(qū)以及提供公共服務(wù)。而由巴西聯(lián)邦儲蓄銀行管理，為該項目融資的投資基金會目前資金無法流動，里約州的金融危機使資源短缺狀況愈加惡化。資源缺乏引起州政府與Porto Novo運營商之間的法律糾紛，該運營商由OAS建筑公司、Odebrecht集團和里約工程公司組成。因從一月份起一直未收到款項支付，經(jīng)銷商通過法院提出收費6869萬雷亞爾，同時暫停執(zhí)行作業(yè)。

8. Tornozeleiras, um negócio de futuro
    電子腳鐲成未來商機

電子腳鐲市場快速發(fā)展的原因很明顯，而行業(yè)的領(lǐng)頭公司位于庫里蒂巴-“洗車行動”總部所在城市也并非偶然。最大兩家企業(yè)，Spacecom和Synergye，對未來的業(yè)務(wù)保持樂觀。目前它們定位共3萬個裝置，今年內(nèi)還將進行對另外3萬個裝置的合作協(xié)議招標(biāo)。Spacecom公司向巴西19個州提供產(chǎn)品，并確認(rèn)有2.2萬臺已激活設(shè)備和140名員工。而Synergye公司與7個州以及哥斯達黎加有合作協(xié)議，且管控8千臺設(shè)備和58名員工。 

9. 低收入者擁有住房可能性降低

財政緊縮使得“我的家庭，我的生活”（Minha Casa, Minha Vida）項目中的低收入人群（家庭月收入低于1800雷亞爾）獲得自己住房的可能性降低。這一項目基本上依賴于預(yù)算資金。根據(jù)項目最新的負(fù)債情況，今年1至4月，110,129戶中僅有1,850家取得住處，同比下跌51%。

 10. 蘋果打造新辦公樓

“蘋果園區(qū)是Steve Jobs生前的最后創(chuàng)舉，就其豪華程度來說，堪比Ceausescu在布加勒斯特建造的人民宮。如果我是蘋果的股東，我不會覺得高興。總部的過度裝修是大問題即將暴露的前兆。但如果我是蘋果員工，我會為此改變感到開心”。FT的專欄作家Lucy Kellaway說。

Valor譯文：UECB Valor小分隊

校對：Tony, Karina

【翻譯原創(chuàng)】
原文摘取于 Valor Econ?mico 《經(jīng)濟價值報》