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巴西實(shí)際利率超越阿根廷

根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jason Vieira的數(shù)據(jù)，巴西的實(shí)際利率已達(dá)到9.18%，超過阿根廷的6.14%。此前，阿根廷的實(shí)際利率一直高于巴西，但由于阿根廷央行于1月30日宣布降息3個(gè)百分點(diǎn)，將基準(zhǔn)利率下調(diào)，該國的實(shí)際利率隨之下降。而在此之前一天，巴西央行則宣布將基準(zhǔn)利率Selic從12.25%上調(diào)至13.25%。

巴西的加息周期始于2023年9月，此后已連續(xù)四次上調(diào)Selic利率，從10.5%提升至13.25%。央行貨幣政策委員會（Copom）表示，下次會議（3月）可能再次加息1個(gè)百分點(diǎn)，使利率達(dá)到14.25%。市場普遍預(yù)計(jì)，到5月，Selic利率可能進(jìn)一步升至15%。

貨幣緊縮政策帶來的通脹和經(jīng)濟(jì)影響

盡管央行加息旨在控制通脹，但市場對未來通脹的擔(dān)憂仍然存在。最新的Focus報(bào)告顯示，2025年的通脹預(yù)期已從5.08%上調(diào)至5.50%，高于央行設(shè)定的4.50%目標(biāo)上限。此外，2026年的通脹預(yù)測也從4.10%升至4.22%。這表明，即使利率不斷提高，通脹壓力仍未完全消退。

高利率對巴西經(jīng)濟(jì)的影響是雙重的。一方面，較高的實(shí)際利率可以吸引外資，短期內(nèi)可能支撐雷亞爾匯率，并在一定程度上穩(wěn)定金融市場。另一方面，過高的利率可能抑制經(jīng)濟(jì)增長，因?yàn)槠髽I(yè)的融資成本上升，投資和消費(fèi)需求受到抑制。此外，政府債務(wù)的利息支出增加，可能對財(cái)政狀況構(gòu)成壓力。

未來幾個(gè)月，巴西央行的貨幣政策走向?qū)⑷Q于通脹數(shù)據(jù)、經(jīng)濟(jì)增長情況以及全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境。如果通脹持續(xù)高企，央行可能繼續(xù)采取緊縮政策，使利率進(jìn)一步上升。然而，過高的利率可能帶來經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，因此決策者需要在抗通脹與維持經(jīng)濟(jì)增長之間尋找平衡點(diǎn)。

目前，市場密切關(guān)注央行的下一步行動(dòng)，尤其是3月和5月的會議決策。若通脹數(shù)據(jù)未能得到有效控制，巴西可能面臨更長時(shí)間的高利率環(huán)境，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的難度也將加大。